Surteco, DE0005176903

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01.08.2022 - 07:45:26

Original-Research: Surteco Group SE : Buy

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE

ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 01.08.2022

Kursziel: EUR 37,80 (bislang EUR 41,50)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Hasler

Rekordumsätze, aber Materialkostendruck

Im zweiten Quartal 2022 hat sich die Ertragslage von Surteco

verschlechtert. Dies war zu erwarten, nachdem sich die ersten Anzeichen

einer gesamtwirtschaftlichen Abkühlung bereits im ersten Quartal 2022

niedergeschlagen hatten. Trotzdem hat Surteco zum Halbjahresbericht die

Gesamtjahres-Guidance 2022e bestätigt, wenngleich beim EBIT nun eher das

untere Ende der Bandbreite von EUR 55 bis 65 Mio. zu erwarten ist. Da von

diesem bis zum Halbjahr 2022 bereits 60,9% verbucht wurden, halten wir eine

Senkung der Bandbreite im Jahresverlauf für unwahrscheinlich. Nach

Anpassung unserer Ertragsprognosen und der bewertungsrelevanten

Risikoparameter (insbesondere des 30-jährigen Basiszinses und der Equity

Risk Premium) errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell

(Base-Case-Szenario) ein Kursziel von EUR 37,80 (bislang EUR 41,50). Höhere

Kursziele ergeben sich aus einem Wertschöpfungsmodell (EUR 40,70 je Aktie,

basierend auf dem Economic Profit des Jahres 2023e) und einem Dividend

Discount-Modell (EUR 41,50 je Aktie), die als Sekundärbewertungsmethoden

zur Überprüfung der Ergebnisse des DCF-Modells und für langfristig

orientierte Investoren angesetzt werden können. Aufgrund eines auf Sicht

von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 61,5% (ohne Einbeziehung der

zwischenzeitlich erwarteten Dividenden) bestätigen wir unser Buy-Rating für

die Aktien der Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/24713.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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