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01.07.2022 - 10:35:03

Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equit...

Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG

Unternehmen: FORTEC Elektronik AG

ISIN: DE0005774103

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 01.07.2022

Kursziel: 28,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Miguel Lago Mascato

FORTEC trotzt der allgemeinen Marktumgebung und hebt Prognosen an

FORTEC Elektronik hat am Mittwoch eine Konkretisierung der Guidance für das

laufende Geschäftsjahr vermeldet, die ergebnisseitig deutlich über unserer

bisherigen Erwartung liegt. FORTEC scheint es demnach bisher gelungen, die

Herausforderungen der angespannten Lieferketten und Bauteileknappheit

besser als erwartet zu managen und Preiserhöhungen an Kunden weiterzugeben.

[Tabelle]

Umsatzerwartungen weiterhin im Rahmen unserer Prognose: FORTEC erwartet

aufgrund eines sehr gut verlaufenen vierten Quartals im Geschäftsjahr

2021/2022 einen Konzernerlös von 85 bis 90 Mio. Euro. Dies impliziert eine

Umsatzsteigerung von 9,8% bis 16,2% yoy für das Gesamtjahr. Zuvor war eine

bis zu 15%-ige Steigerung gegenüber dem Vorjahresniveau erwartet worden.

Die konkretisierte Guidance reflektiert dabei insbesondere die gesteigerte

Transparenz im Geschäftsbereich Datenvisualisierung. Ein wesentlicher

Treiber war das USA-Geschäft des Konzerns, welches sich von einer geringen

Basis im Vorjahr nach Unternehmensangaben außerordentlich positiv

entwickelt hat. Die neuformulierte Erwartung liegt unverändert im Rahmen

unserer bisherigen Prognose, mit der wir uns weiterhin wohl fühlen.

Ergebnisziel massiv erhöht: Weiterhin passte der Vorstand aufgrund des

positiven Geschäftsverlaufs die ergebnisseitige Zielsetzung an. Dies war

bereits von uns im Rahmen der Veröffentlichung des Q3-Berichtes antizipiert

worden (MONe bisher: +34% yoy; FORTEC bisher: bis zu +20% yoy). Der Umfang

der Anhebung auf 8,0 bis 8,7 Mio. Euro liegt jedoch weit oberhalb unserer

bisherigen Erwartung (7,2 Mio. Euro). Das Management konnte demnach

gesteigerte Kosten für die Beschaffung besser als erwartet an Kunden

weitergeben, was u.E. die Qualität der Produkte unterstreicht. Aufgrund der

gesteigerten Prognose und der erhöhten Visibilität der Bottom-Line in Q4

erhöhen wir unsere EBIT-Prognosen und positionieren uns im Mittelfeld der

kommunizierten Bandbreite. Ebenfalls passen wir auf Basis der in diesem

Geschäftsjahr demonstrierten Preissetzungsmacht unsere Mittelfristprognosen

an.

Fazit: FORTEC beweist mit der Erhöhung der Prognose eine erfreuliche

Robustheit gegenüber den vorherrschenden externen Einflüssen. Wir

bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem erhöhten Kursziel von 28,00 Euro

(zuvor: 27,00 Euro).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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