Southern Silver Exploration Corp., CA36258E1025

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25.01.2022 - 11:11:27

Original-Research: Southern Silver Exploration Corp. (von hanseatic stock pub...

Original-Research: Southern Silver Exploration Corp. - von hanseatic stock publishing UG (haftungsbeschränkt)

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Unternehmen: Southern Silver Exploration Corp.

ISIN: CA8438142033

Anlass der Studie: Erstanalyse / Research Report

Letzte Ratingänderung:

Analyst:

Research Studie (Initial Coverage) zu Southern Silver Exploration:

Aufstrebender Silberprojektentwickler mit massiver hochgradiger Ressource

Das kanadische Silberexplorations- und Entwicklungsunternehmen Southern

Silver Exploration Corp. (TSX-V: SSV, WKN: A12BX1, ISIN: CA8438142033, FSE:

SEG1) besitzt in Mexiko ein vielversprechendes Silberprojekt, an dem man

nach einem Ressourcenupdate derzeit an einer vorläufigen

Wirtschaftlichkeitsschätzung arbeitet.

Southern Silver Exploration verfügt im eigenen Cerro Las Minitas Projekt

über eine Silberressource von mehr als 336 Mio. Unzen AgEq. Es laufen

weitere Explorationsarbeiten und eine vorläufige

Wirtschaftlichkeitsschätzung (PEA) soll in Kürze erstellt werden. Als

Besonderheit fallen auf Cerro Las Minitas im Vergleich zu vielen anderen

Projekten keine NSR Royalties an. Typischerweise sind sonst häufig 1% oder

2% Lizenzgebühren auf die Nettoschmelzerträge an frühere Eigentümer fällig,

die die eigene Rendite etwas schmälern. Daneben bestehen noch zwei weitere

Projekte ohne derzeitige Ressourcen, die aber Beiträge zum Unternehmenswert

liefern können. Ressourcen- und darauf folgende

Wirtschaftlichkeitsschätzungen können für eine Bewertung von

Rohstoffunternehmen herangezogen werden.

Mit dem ersten Ausweis einer robusten Projektwirtschaftlichkeitsschätzung

reduzieren sich für Southern Silver Risikofaktoren im Vergleich zu

Projekten in früheren Entwicklungsstufen. Unternehmen in niedrigeren

Stadien werden vom Markt mit höheren Risikoabschlägen bewertet.

Grundsätzlich besteht bei den Rohstoffprojektentwicklern ein

Finanzierungsrisiko. Für das Erreichen höherer Entwicklungsstufen ist eine

ausreichende Kapitaldecke nötig. Dabei können auch die allgemeine Marktlage

oder niedrige Metallpreise es erschweren, ausreichende

Finanzierungsvorhaben zu realisieren, wodurch Weiterentwicklungen zum Teil

über Jahre gehemmt werden können. Southern Silver steht derzeit

diesbezüglich für alle drei Projekte ausreichend Kapital zur Verfügung. Für

Investoren gilt es immer auch zu berücksichtigen, dass Kapitalerhöhungen in

Form von Ausgabe neuer Aktien ihre eigenen Anteile am Unternehmen

verwässern können, sofern sie sich nicht daran beteiligen.

Für die Einordnung von Unternehmensbewertungen wird in der Studie ein

Vergleich von Southern Silver Exploration mit anderen Unternehmen

vollzogen, die ebenfalls ihr Hauptprojekt in Mexiko haben und daher in etwa

über ein vergleichbares Länderrisiko verfügen sollten.

Mexiko ist traditionell eine der ersten Adressen für Silberbergbau

weltweit. Für die mexikanische Wirtschaft ist das Metall eines der

wichtigsten Exportprodukte. Mit einer Produktion in 2020 von knapp 200 Mio.

Unzen Silber oder einem Gegenwert von über 4,3 Mrd. USD ist Mexiko der

größte Silberproduzent weltweit. 22% der weltweiten Produktion entfallen

auf das Land, das damit vor Peru und China innerhalb der großen

Silbernationen rangiert. Weltmarktführer unter den Silberunternehmen ist

der mexikanische Gold- und Silberproduzent Fresnillo mit einer Produktion

von über 53 Mio. Unzen Silber in 2020.

Southern Silver Exploration entwickelt im mexikanischen Durango mit Cerro

Las Minitas ein aussichtsreiches und zu 100% im eigenen Besitz befindliches

Silberprojekt. Das Projekt liegt im zentralmexikanischen Silbergürtel (Faja

de Plata) und ist eines der größten und hochgradigsten noch unentwickelten

Silbervorkommen der Welt. Im Oktober 2021 konnte ein Update zur Ressource

veröffentlicht werden. Im Projekt besteht eine NI 43-101 konforme

Ressourcenschätzung von über 137 Mio. Unzen AgEq (Silberäquivalent) in der

Indicated Kategorie und 199 Mio. Unzen AgEq Inferred. Der

Durchschnittsgehalt der AgEq Indicated Ressource beträgt 347 g/t. Die

Resultate aus dem vielversprechenden Ressourcenupdate fließen derzeit in

eine erste vorläufige Wirtschaftlichkeitsschätzung (PEA) für das Projekt.

Die Veröffentlichung ist für Q2 2022 geplant. Neben dem fortgeschrittenen

Hauptprojekt bestehen noch zwei weitere Projekte in den USA, wo ebenfalls

2022 exploriert werden soll. Für alle drei Projekte stehen dem erfahrenen

Management des Unternehmens derzeit ausreichend Kapital zur

Weiterentwicklung zur Verfügung. Risikoaffine Anleger können

Einstiegschancen in die moderat bewertete Aktie mit einer mittelfristigen

Haltedauer nutzen.

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