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BOB MOBILE AG, DE000A0HHJR3

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03.11.2021 - 15:21:05

Original-Research: CLIQ Digital AG : Kaufen

Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG

Unternehmen: Nynomic AG

ISIN: DE000A0MSN11

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 03.11.2021

Kursziel: 52,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Nicolas Gruschka

Unverändert starkes Sentiment in Q3 veranlasst Management zur erneuten

Anhebung der Jahresziele

Nynomic hat gestern auf Basis starker vorläufiger Q3-Zahlen die Guidance

für das laufende Jahr erneut angehoben. Wir sehen uns damit einmal mehr in

unserer positiven Sicht auf die Geschäftsqualität des Konzerns bestärkt.

Der Auftragsbestand konnte abermals auf ein neues Rekordniveau zulegen, was

eine Fortsetzung des erfreulichen operativen Momentums in den nächsten

Quartalen nahelegt.

Umsatz und EBIT trotz starker Vorjahresbasis weiterhin mit zweistelligem

Zuwachs: Den Konzernerlös konnte Nynomic in Q3 mit knapp 28% yoy auf 24,6

Mio. Euro sogar stärker als von uns erwartet steigern (MONe: 21,0 Mio.

Euro). Die Wachstumsrate lag damit bereits im achten Quartal in Folge im

zweistelligen Bereich, was u.E. ein starker Beleg dafür ist, dass das

Unternehmen von seiner diversifizierten Produkt- und Kundenstruktur mit

Positionierung in strukturellen Wachstumsmärkten wie der Medizintechnik-

und dem Pharmabereich nachhaltig profitiert. Auch das EBIT setzte seine

überproportionale Dynamik mit einem Anstieg von 45% yoy auf 2,9 Mio. Euro

fort, wodurch die Marge mit 11,8% sowohl über dem Vorjahreswert (+140 BP

yoy) als auch leicht über dem Q2-Niveau (+20 BP qoq) lag. Auf 9M-Basis

ergibt sich daraus ein Umsatz von 78,3 Mio. Euro (+39% yoy) sowie ein EBIT

von 9,7 Mio. Euro (+73% yoy). Beide Werte markieren damit einen neuen

Rekordstand.

Erhöhte Guidance mit Blick auf Q4 in komfortabler Reichweite: Angesichts

des erzielten 9M-Niveaus erwartet der Vorstand nun, einen Konzernerlös von

rund 100 Mio. Euro (zuvor: deutlich über 90 Mio. Euro) zu realisieren. Nach

unserer Ansicht ist auch diese neue Zielmarke komfortabel erreichbar. So

impliziert ein Jahresumsatz von 100 Mio. Euro, dass Nynomic in Q4 ca. 21,7

Mio. Euro generiert, was im Vorjahresvergleich einem Rückgang von knapp 3%

yoy entsprechen würde. Trotz des Projektcharakters des Geschäftsmodells

erachten wir dies mit Blick auf das unverändert starke Sentiment im Markt

für spektroskopiebasierte Analysetechnik als gewohnt konservativ, zumal das

Schlussquartal in den letzten beiden Jahren mit einem Anteil von etwa 29%

(Q4/20) und 30% (Q4/19) den jeweils stärksten Beitrag im Jahresverlauf

lieferte. Wir haben unsere Umsatzprognose für FY 2021 daher angepasst und

uns oberhalb der kommunizierten Guidance positioniert, während unsere

bisherige Ergebnisschätzung etwas zu ambitioniert wirkt und wir sie auf

Basis des 9M-Resultats nach unten adjustieren.

Eine Fortsetzung der zweistelligen Wachstumsraten auch im kommenden Jahr

erscheint derweil insbesondere vor dem Hintergrund zunehmend visibel, dass

der Auftragsbestand mit 78,3 Mio. Euro (+79% yoy) erneut auf einen

Höchstwert zulegen konnte und somit nach wie vor eine vielversprechende

Ausgangslage für die nächsten Quartale bietet. Wir fühlen uns mit unserer

Erlösprognose für FY 2022 somit weiterhin wohl.

Fazit: Nynomic bleibt operativ auch nach den ersten neun Monaten weiter auf

Erfolgskurs. Wir erachten die strukturellen Perspektiven des Konzerns als

unverändert überzeugend, was sich u.E. im aktuellen Aktienkurs jedoch auch

weitgehend widerspiegelt. Aus bewertungstechnischer Sicht bestätigen wir

folglich unser Rating 'Halten' mit unverändertem Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/23040.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

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