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CYTOTOOLS AG, DE000A0KFRJ1

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30.09.2021 - 11:35:01

Original-Research: CytoTools AG : Kaufen

Original-Research: Deutsche Effecten- und Wechsel- Beteiligungsgesellschaft AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Deutsche Effecten- und Wechsel- Beteiligungsgesellschaft AG

Unternehmen: Deutsche Effecten- und Wechsel- Beteiligungsgesellschaft AG

ISIN: DE0008041005

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 30.09.2021

Kursziel: EUR2,50

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche

Effecten- und Wechsel- Beteiligungsgesellschaft AG (ISIN: DE0008041005).

Analyst Christian Orquera reiterated his BUY rating and maintained his EUR

2.50 price target.

Abstract:

Deutsche Effecten- und Wechsel- Beteiligungsgesellschaft (DEWB) has

published its H1 2021 report and an update on its portfolio holdings. The

financial results came in roughly as expected. Following the completion of

the disposal of its non-core holding MueTec to the Chinese group TZTEK in

May 2021, DEWB achieved a contribution to H1/21 earnings from the sale of

investments of EUR9.4m (FBe: EUR9.4m). EBIT amounted to EUR8.5m (FBe: EUR8.6m;

H1/20: EUR-0.7m). Management reiterated its FY/21 guidance of achieving a net

profit exceeding EUR7m (FBe: EUR7.4m) and confirmed its intention to complete

an additional acquisition in FY/21. The portfolio holdings developed as

expected during the reporting period. DEWB's anchor shareholding, Lloyd

Funds AG (LFAG), continued its sound operating performance in H1/21, and

management confirmed the outstanding growth outlook through 2024. DEWB also

invested an undisclosed amount in LFAG's WealthTech LAIC, which

successfully raised EUR5m via a blockchain-based token offering to finance

further growth. DEWB's factoring specialist Aifinyo, which suffered a

negative impact from the Corona pandemic during FY/20, saw a healthy

business rebound in H1/21. DEWB's Fintech portfolio is in our view highly

promising, including its latest investments in the commission-free

neobroker Nextmarkets, the marketplace for alternative investments

Stableton, and the wealth management robo advisor LAIC. We continue to

believe the company is significantly undervalued at current levels. We

reiterate our Buy recommendation and our EUR2.50 price target.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Effecten-

und Wechsel- Beteiligungsgesellschaft AG (ISIN: DE0008041005)

veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung

und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,50.

Zusammenfassung:

Die Deutsche Effecten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft (DEWB) hat

ihren Bericht zum ersten Halbjahr 2021 sowie ein Update zu ihren

Portfoliobeständen veröffentlicht. Die Finanzergebnisse fielen in etwa wie

erwartet aus. Nach Abschluss des Verkaufs des nicht zum Kerngeschäft

gehörenden Holding MueTec an den chinesischen Konzern TZTEK im Mai 2021

erzielte die DEWB einen Ergebnisbeitrag aus Beteiligungsverkäufen in Höhe

von EUR9,4 Mio. (FBe: EUR9,4 Mio.). Das EBIT belief sich auf EUR8,5 Mio. (FBe:

EUR8,6 Mio.; H1/20: EUR-0,7 Mio.). Die Geschäftsführung bestätigte ihre

Prognose für das GJ/21, einen Nettogewinn von über EUR7 Mio. zu erzielen

(FBe: EUR7,4 Mio.) und ihre Absicht, im GJ/21 eine weitere Akquisition

abzuschließen. Die Portfoliobestände entwickelten sich im Berichtszeitraum

wie erwartet. Die Ankerbeteiligung der DEWB, die Lloyd Funds AG (LFAG),

setzte ihre solide operative Entwicklung in H1/21 fort, und die

Geschäftsleitung bestätigte die hervorragenden Wachstumsaussichten bis

2024. Darüber hinaus investierte die DEWB einen nicht genannten Betrag in

das WealthTech LAIC der LFAG, das erfolgreich EUR5 Mio. über eine

Blockchain-basierte Token-Emission zur Finanzierung des weiteren Wachstums

eingeworben hat. DEWBs Factoring-Spezialist Aifinyo, der im GJ/20 unter den

negativen Auswirkungen der Corona-Pandemie litt, verzeichnete in H1/21 eine

gesunde Geschäftserholung. Das Fintech-Portfolio der DEWB ist unserer

Ansicht nach sehr vielversprechend, einschließlich der jüngsten

Investitionen in den provisionsfreien Neobroker Nextmarkets, den Marktplatz

für alternative Anlagen Stableton und den Roboadvisor für

Vermögensverwaltung LAIC. Wir sind weiterhin der Ansicht, dass das

Unternehmen auf dem aktuellen Niveau deutlich unterbewertet ist. Wir halten

an unserer Kaufempfehlung und unserem Kursziel von EUR2,50 fest.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22941.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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