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AD PEPPER MEDIA INTL NV, NL0000238145

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25.05.2021 - 16:24:29

Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equit...

Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.

Unternehmen: ad pepper media International N.V.

ISIN: NL0000238145

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 25.05.2021

Kursziel: 8,40 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media

International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten

von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel

von EUR 8,40.

Zusammenfassung:

ad pepper media berichtete endgültige Zahlen für Q1/21, die mit den

vorläufigen Zahlen übereinstimmten. Der Umsatz stieg um 18% J/J auf EUR6,9

Mio., und das EBITDA kletterte um 17% J/J auf EUR1,3 Mio.

Hauptergebnistreiber war erneut das Affiliate-Netzwerk Webgains mit einem

EBITDA-Wachstum von 72% J/J. Das Nettoergebnis in Höhe von EUR0,7 Mio. stieg

aufgrund höherer Steuern und nicht beherrschender Anteile nur um 6%. Der

freie Cashflow belief sich auf EUR2,5 Mio. Das Management strebt für 2021 ein

zweistelliges Wachstum an. ad pepper wird neue Mitarbeiter einstellen und

in neue Produkte, Dienstleistungen und Märkte investieren. Wir schätzen APM

wegen ihres sehr attraktiven Geschäftsmodells, das Wachstum, hohe

Profitabilität, ein Plattformmodell (Webgains), eine sehr starke Bilanz und

eine starke Free Cashflow-Generierung bietet. Mit dem

Aktienrückkaufprogramm 2020/21 hat APM 447.236 Aktien für EUR2,25 Mio.

zurückgekauft. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel

von EUR8,40. Wie viele andere Aktien, deren Kurse während der Pandemie

ebenfalls stark gestiegen sind, war die APM-Aktie zuletzt schwächer. Wir

stellen fest, dass die Pandemie den anhaltenden Trend zum digitalen

Performance Marketing unterstützt und verstärkt hat, sind aber überzeugt,

dass sich dieser Trend auch in einem Post-Pandemie-Umfeld fortsetzen wird.

Wir bestätigen daher unser Buy-Rating und sehen die jüngste Schwäche als

gute Kaufgelegenheit.

First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper

media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von

Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 8.40 price

target.

Abstract:

ad pepper media has reported final Q1/21 figures which matched preliminary

numbers. Revenue rose 18% y/y to EUR6.9m and EBITDA climbed 17% y/y to EUR1.3m.

The main earnings driver was once again the affiliate network Webgains with

EBITDA growth of 72% y/y. The net result of EUR0.7m was up only 6% due to

higher taxes and non-controlling interests. Free cash flow amounted to

EUR2.5m. Management is guiding for double-digit growth in 2021. ad pepper

will hire new staff, and invest in new products, services & markets. We

like APM for its very attractive business model, which offers growth, high

profitability, a platform model (Webgains), a very strong balance sheet,

and strong free cash flow generation. APM bought back 447,236 shares for

EUR2.25m through the 2020/21 share buyback programme. An updated DCF model

still yields a EUR8.40 price target. Along with many other shares which

appreciated strongly during the pandemic, the APM share has recently been

weaker. We note that the pandemic supported and strengthened the ongoing

trend towards digital performance marketing, but we are convinced that this

trend will also continue in a post-pandemic environment. We thus confirm

our Buy rating and see recent weakness as a good buying opportunity.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22499.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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