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EQUITYSTORY AG, DE0005494165

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25.05.2021 - 10:04:27

Original-Research: EQS Group AG : Kaufen

Original-Research: EQS Group AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu EQS Group AG

Unternehmen: EQS Group AG

ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Research Note

Empfehlung: Kaufen

seit: 25.05.2021

Kursziel: 40,40 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2021

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Felix Haugg; Cosmin Filker

Starkes Kundenwachstum in Q1 2021 erreicht

Starkes Umsatzwachstum durch SaaS-IR-Cockpit

Die EQS Group AG ist äußerst dynamisch in das neue Geschäftsjahr 2021

gestartet. Insgesamt erhöhten sich im ersten Quartal die Umsatzerlöse um

26,3% auf 10,55 Mio. EUR (VJ: 8,35 Mio. EUR). Dabei profitierte die

Gesellschaft bereits von den Akquisitionen Got Ethics A/S und C2S2 GmbH,

die einen anorganischen Umsatzbeitrag in Höhe von 0,73 Mio. EUR

beigesteuert haben. Zudem ist das anhaltende Umsatzwachstum, neben der

planmäßigen Migration der Kunden auf das neue IR-Cockpit und den

Wachstumsimpulsen der neuen ESEF-Regulierung, auch auf der weiter

gestiegenen Kundenzahl zurückzuführen. Zwischen Januar und März 2021 wurde

bereits eine deutliche Zunahme des Kundenwachstum registriert. Die Anzahl

der SaaS-Neukunden stieg auf 158 (VJ: 64) an. Vor dem Hintergrund der

Einführung der europäischen Hinweisgeberrichtlinie (Whistleblowersystem) im

Dezember 2021 erwarten wir eine zunehmende Beschleunigung des

Kundenwachstums. Dadurch sollte die EQS Group AG in der Lage sein, die

anvisierte Anzahl an Neukunden im laufenden Geschäftsjahr von 1.500-2.000

zu erreichen.

Die Umsatzerlöse im Segment Compliance stiegen um 35,3% auf 5,67 Mio. EUR

(VJ: 4,19 Mio. EUR) besonders stark an. Die hohe Wachstumsgeschwindigkeit

lag im Rahmen der Management-Erwartungen, die für das Gesamtjahr 2020 von

einem Umsatzanstieg von +30 bis +40% ausgehen. Neben dem erreichten

Umsatzwachstum bei Compliance-Cloud-Produkten wurde durch die neue ESEF-

Regulierung eine sehr hohe Nachfrage im Bereich Fillingservice sowie eine

stärker als erwartete Nachfrage beim LEI-Vergabeservice verzeichnet.

Das Segment Investor Relations erzielte ebenfalls ein deutliches Wachstum.

Die Segmentumsatzerlöse erhöhten sich um 17,3% auf 4,88 Mio. EUR (VJ:4,16

Mio. EUR), was am oberen Rand der Erwartungen des Managements lag. Dieses

dynamische Wachstum ist hauptsächlich auf das neue IR Cockpit

zurückzuführen. Des Weiteren wurden bis Ende März 2021 mit 738 Unternehmen

SaaS-Verträge für das IR Cockpit unterzeichnet, womit sich die

SaaS-Kundenzahl auf 2.167 Kunden erhöht hat. Insgesamt stieg damit der

SaaS-Umsatz um 84,1% auf 1,09 Mio. EUR (VJ: 0,59 Mio. EUR)

Gegenläufig zum Umsatz hat sich das EBITDA im ersten Quartal 2021 deutlich

auf 0,31 Mio. EUR (VJ: 0,80 Mio. EUR) reduziert. Hauptursache sind die

überproportional angestiegenen operativen Aufwendungen im Zuge des im

Vorfeld bereits angekündigten umfassenden Marketing- und

Vertriebsprogramms. Im Jahr 2021 steht für das Management die Gewinnung

neuer Kunden im Fokus, wodurch verstärkt in die Kundengewinnung und die

Erschließung neuer Märkte investiert wird. Dies insbesondere vor dem

Hintergrund der Einführung der europäischen Hinweisgeberrichtlinie im

Dezember 2021

Aufgrund des erwarteten EBITDA-Rückgangs lag das EBIT im -0,97 Mio. EUR

(VJ: -0,20 Mio. EUR) unterhalb der Break-Even-Schwelle. Diese Entwicklung

lag aufgrund der angekündigten und auch umgesetzten Marketing-Strategie im

Rahmen unserer Erwartungen.

Nach dem erfolgreichen Abschluss der Entwicklung des neuen IR Cockpits im

Jahr 2020 investiert die EQS Group in den Jahren 2021 und 2020 verstärkt in

die Bereiche Marketing, Vertrieb und Kundenbetreuung. Erste positive

Effekte dieser strategischen Entscheidung lassen sich bereits in den

steigenden Kundenzahlen und den erhöhten Umsatzerlösen ablesen.

Die Entwicklung des ersten Quartals 2021 lag im Rahmen unserer Erwartungen,

weswegen wir unsere bisherigen Prognosen damit unverändert lassen. Zudem

zeichnete sich ab, dass die Entscheidung im Jahr 2021 verstärkt in die

Kundengewinnung zu investieren, sich auszahlt. Vor dem Hintergrund der

erkennbaren Erhöhung der Kundenbasis und der damit einhergehenden

Steigerung der SaaS-Umsatzerlöse bestätigen wir unser Kursziel in Höhe von

40,40 EUR je Aktie und das Rating Kaufen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22494.pdf

Kontakt für Rückfragen

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 25.05.2021 (09:33 Uhr)

Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 25.05.2021 (10:00 Uhr)

Gültigkeit des Kursziels: bis max. 31.12.2021

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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@ dpa.de