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SEKTKELLEREI SCHLOSS WACHENHEIM AG, DE0007229007

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17.05.2021 - 15:04:27

Original-Research: Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG

Unternehmen: Schloss Wachenheim AG

ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: Q3 2020/21 Ergebnisse

Empfehlung: Kaufen

seit: 17.05.2021

Kursziel: EUR22,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 27.02.2020 (zuvor: Hinzufügen)

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim

AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 21,00 auf EUR 22,00.

Zusammenfassung:

Der Umsatz stieg im dritten Quartal 20/21 um 6,0% auf EUR71,1 Mio. (FBe:

EUR66,4 Mio.; Q3 19/20: EUR67,1 Mio.), während das EBIT bei EUR1,2 Mio. lag (FBe:

EUR0,4 Mio.; Q3 19/20: EUR-0,3 Mio.). Die anfängliche Erholung von der Pandemie

war in Deutschland und Ostmitteleuropa zu erkennen, da beide ein

organisches Volumenwachstum verzeichneten. Die Performance in

Ostmitteleuropa war besonders stark und auch der Hauptgrund, warum die

Ergebnisse unsere Prognosen übertrafen. Das organische Volumenwachstum auf

dem französischen Markt blieb jedoch negativ, und das Segment Frankreich

wurde auch durch die schwache Nachfrage auf den Exportmärkten

beeinträchtigt. Die Geschäftsführung hat die Prognose für das Gesamtjahr

auf der Grundlage der Ergebnisse in den ersten neun Monaten des

Geschäftsjahres 2020/21 nach oben angepasst. SWA erwartet weiterhin ein

stabiles Volumen und einen stabilen Umsatz, strebt nun jedoch ein EBIT im

Bereich von EUR21,0 Mio. bis EUR23,0 Mio. an (zuvor: EUR19,5 Mio. bis EUR21,5

Mio.). Die Gewinnprognose vor Minderheiten liegt nun bei EUR14,5 Mio. bis

EUR16,5 Mio. (zuvor: EUR13,5 Mio. - EUR15,5 Mio.). Wir haben unsere EBIT-Prognose

für 2020/21 um EUR2 Mio. nach oben revidiert, aber unsere Prognose für

2021/22 um EUR1 Mio. gesenkt, hauptsächlich weil wir jetzt erwarten, dass die

Erholung des Frankreich-Segments länger dauern wird als bisher modelliert.

Wir sehen den fairen Wert der Aktie nun bei EUR22,0 (zuvor EUR21,0). Wir

behalten unsere Kaufempfehlung bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss

Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his

BUY rating and increased the price target from EUR 21.00 to EUR 22.00.

Abstract:

Q3 20/21 sales climbed 6.0% to EUR71.1m (FBe: EUR66.4m; Q3 19/20: EUR67.1m) while

EBIT came in at EUR1.2m (FBe: EUR0.4m; Q3 19/20: EUR-0.3m). Initial recovery from

the pandemic was apparent in Germany and East Central Europe, which both

saw organic volume growth. Performance in East Central Europe was

particularly strong, and was the main reason why results were ahead of our

forecasts. However, organic volume growth in France remained negative and

the France segment was also adversely affected by weak demand from export

markets. Management has revised up full-year guidance on the basis of

results during the first nine months of the 2020/21 financial year. SWA

continue to expect stable volume and sales but are now looking for EBIT in

the range EUR21.0m-EUR23.0m (previously: EUR19.5m- EUR21.5m). Guidance for profit

before minorities is now EUR14.5m-EUR16.5m (previously: EUR13.5m - EUR15.5m). We

have revised up our EBIT forecast for 2020/21 by EUR2m but have lowered our

forecast for 2021/22 by EUR1m mainly because we now expect the recovery of

the France segment to take longer than we previously modelled. We now see

fair value for the SWA share at EUR22.0 (previously: EUR21.0). We maintain our

Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22468.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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