IFA SYSTEMS AG, DE0007830788

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18.04.2019 - 12:28:24

Original-Research: ifa systems AG (von BankM - Repräsentanz der flatex Bank ...

Original-Research: ifa systems AG - von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG zu ifa systems AG

Unternehmen: ifa systems AG

ISIN: DE0007830788

Anlass der Studie: GB 2018, Basisstudien-Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 18.04.2019

Kursziel: EUR 6,40

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 14.9.2018, vormals Halten

Analyst: Rüdiger Holzammer

Die Stabilität im Unternehmen ist wieder hergestellt - das Wachstum

erkennbar

Die ifa systems AG (ISIN DE0007830788, Basic Board, IS8 GR) berichtet über

den Jahresabschluss 2018

Die Guidance im Umsatz- und Ergebnis wurden im Geschäftsjahr 2018 erreicht.

Berichtet wurden:

1. Umsatz i.H.v. EUR 6,6 Mio. (EUR 8,6 Mio.)

2. EBIT: TEUR 104 (TEUR -7.789) EBIT-Marge: 1,3% (Vj: neg.)

Die aktivierten Eigenleistungen gingen erneut deutlich zurück und betragen

jetzt nur noch 25% im Vergleich zum Niveau aus dem Jahr 2015.

Der Jahresabschluss 2018 zeigt eine erhebliche Kostenreduzierung auf

breiter Front. Das jetzige Kostenniveau ermöglicht die hohe EBITDA-Marge

von 16%.

Mit einer erneuerten und erweiterten Vertriebsmannschaft werden Augenärzte

bevorzugt in Deutschland, Österreich und der Schweiz (D/A/CH) betreut.

Das internationale Geschäft ist weiterhin von Relevanz, jedoch steht es in

der Zielhierarchie nicht an oberster Stelle. Vielmehr wird die

Marktführerschaft in der Region D/A/CH angestrebt. Mit der neuen

Vertriebsmannschaft wurden bereits erste Erfolge erzielt: Die

Augenklinik/Ambulanz am Sanatorium Hera in Wien hat sich jüngst für die

Installation einer Health-IT-Lösung der ifa systems entschieden.

Die Umsetzung der Telematik-Infrastruktur (TI) war im Gj. 2018 ein

wesentlicher Umsatztreiber; auch im Gj. 2019 wird die TI einen hohen

Beitrag zum Unternehmenswachstum leisten. Schlusstermin für die Umsetzung

in den Praxen ist der 30.6.2019.

Zwar reduzieren wir den Fairen Wert der Aktie um 87 Cent von EUR 7,27 auf EUR

6,40, doch belassen wir die Aktie weiterhin auf 'KAUFEN'. Dies vor dem

Hintergrund der z.Zt. starken Unterbewertung.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/17851.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG

Rüdiger Holzammer

Mainzer Landstraße 61 60329 Frankfurt Tel.: 069-71 91 838 44, Fax: 069-7191838-50

ruediger.holzammer@bankm.de

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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