MAGFORCE NANOTECHNOLOGIES AG, DE000A0HGQF5

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10.08.2018 - 09:02:23

Original-Research: MagForce AG : Kaufen

Original-Research: MagForce AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu MagForce AG

Unternehmen: MagForce AG

ISIN: DE000A0HGQF5

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 15,80 Euro

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Cosmin Filker, Matthias Greiffenberger

Kapitalerhöhung bei US-Tochter sichert Finanzierung der klinischen Studie,

Kursziel und Rating unverändert

Mit Unternehmensmeldung vom 08.08.2018 hat die MagForce AG die Durchführung

einer erfolgreichen Kapitalerhöhung bei der US-amerikanischen

Tochtergesellschaft MagForce USA, Inc. bekannt gegeben. Durch die Ausübung

von 700.000 Bezugsrechten, welche in 2014 im Rahmen einer

Wachstumsfinanzierung ausgegeben wurden sowie durch Zeichnung von 166.666

neuen Aktien fließt der amerikanischen Tochtergesellschaft ein

Bruttoemissionserlös in Höhe von rund 9,0 Mio. EUR USD.

In der amerikanischen Tochtergesellschaft sind die potenziell

volumenstarken US-Aktivitäten der MagForce AG gebündelt. In den USA wird

derzeit eine Registrierungsstudie für die Therapie zur fokalen Ablation von

Prostatakrebs durchgeführt, wobei hier im Juli 2018 der Einschluss der

ersten Patienten erfolgt ist. Es sollen dabei insgesamt bis zu 120

männliche Patienten in der Studie einbezogen werden. Vor diesem Hintergrund

ist die aktuelle Kapitalerhöhung einerseits ein wichtiger

Finanzierungsbaustein der klinischen Studie und ist unseres Erachtens

darüber hinaus als ein Vertrauensbeweis der Großaktionäre hinsichtlich der

erfolgreichen Erschließung des US-amerikanischen Marktes zu sehen.

Mit der Unternehmensmeldung hat die MagForce AG den Studienzeitplan

bestätigt, wonach Ende 2019 mit dem Beginn der kommerziellen Behandlung

gerechnet wird, nachdem der Studienabschluss zum Halbjahr 2019 erfolgen

soll. Die klinische Studie wird derzeit an zwei Behandlungszentren

durchgeführt. Zum Beginn der Kommerzialisierungsphase sollen weitere

Behandlungszentren/urologische Praxen eingebunden werden, so dass eine

flächendeckende Behandlung in den USA möglich werden soll. Die Potenziale

sind indes enorm. In den USA erkranken jedes Jahr etwa 260.000 Männer an

Prostatakrebs, wobei hier für die nächsten Jahre von einem deutlichen

Anstieg der jährlichen Fallzahlen ausgegangen wird. Bis zum Jahr 2035

sollen jährlich rund 350.000 neue Fälle hinzukommen. Bei einem Großteil

dieser Patienten, bei denen ein nur langsames Wachstum der Krebszellen

vorliegt, besteht eine hohe Nachfrage nach fokalen Therapieoptionen, wie

sie von MagForce angeboten werden.

Der Liquiditätszufluss bei der MagForce-Tochter hat zunächst keinen

nennenswerten Einfluss auf das DCF-Bewertungsmodell. Zudem wurde der

Zulassungszeitplan in den USA bestätigt und daher lassen wir unser

Bewertungsmodell sowie unser Kursziel in Höhe von 15,80 EUR unverändert.

Wir vergeben weiterhin das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/16775.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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