DEUTSCHE GRUNDSTUCKAUTIONEN AG, DE0005533400

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04.04.2018 - 10:03:24

Original-Research: Deutsche Grundstücksauktionen AG : Kaufen

Original-Research: Deutsche Grundstücksauktionen AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Deutsche Grundstücksauktionen AG

Unternehmen: Deutsche Grundstücksauktionen AG

ISIN: DE0005533400

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 17,80 EUR

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Matthias Greiffenberger

Bestes Quartal der Unternehmensgeschichte mit einem Objektumsatz von 37,01

Mio. EUR; Kursziel: 17,80 EUR; Rating: Halten

Die Deutsche Grundstücksauktionen AG veröffentlichte am 28.03.2018 die

Ergebnisse der Frühjahresauktionen 2018 und konnte das beste Quartal der

Unternehmensgeschichte vermelden. Hintergrund dieser sehr guten Entwicklung

war auch ein Einzelverkaufserlös für eine Immobilie in Berlin-Marzahn,

welche allein 15,23 Mio. EUR Objektumsatz beigetragen hat.

Insgesamt konnte der Objektumsatz um 40,2% auf 37,01 Mio. EUR gesteigert

werden (VJ: 26,40 Mio. EUR), was auch zu einer deutlich höheren

Netto-Courtage von 3,34 Mio. EUR (VJ: 2,46 Mio. EUR) führte. Damit wurden

Rekordergebnisse sowohl im Bereich Objektumsatz, als auch im Bereich

Netto-Courtage erzielt. Maßgeblich dazu hat die Deutsche

Grundstücksauktionen AG beitragen, welche auch bereinigt um das Großobjekt

in Berlin-Marzahn (15,23 Mio. EUR) eine deutliche Objektumsatzsteigerung auf

10,11 Mio. EUR (VJ: 8,64 Mio. EUR) erzielt hat. Auch die Plettner & Brecht

Immobilien GmbH war äußerst erfolgreich und steigerte den Objektumsatz um

82,7% auf 3,90 Mio. EUR. Gegenläufig hierzu, reduzierte sich der Objektumsatz

der Westdeutschen Grundstückauktionen AG auf 2,26 Mio. EUR (VJ: 7,93 Mio. EUR)

und befindet sich nun wieder auf dem üblichen Umsatzniveau.

Bei dem Objekt aus Berlin-Marzahn, welches für 15,23 Mio. EUR versteigert

wurde, handelt es sich um einen Auftrag der Bundesanstalt für

Immobilienaufgaben (BImA). Durch den großen Versteigerungserfolg muss

dieses Objekt noch durch den Bundesrat freigegeben werden. Wir gehen davon

aus, dass diese Freigabe erfolgen sollte. Historisch wurden alle bis auf

eine Immobilie vom Bundesrat freigeben und somit sollte auch diesem Objekt

wenig Opposition entgegenstehen.

Darüber hinaus hat die Objektumsatzgröße von über 15 Mio. EUR ein positives

Investoreninteresse generiert. So sollte durch diese Versteigerung die

Deutsche Grundstücksauktionen AG auch auf dem Radar von größeren

Immobilieninvestoren gelandet sein.

Durch die noch ausstehende Freigabe passen wir unsere Prognose noch nicht

an, jedoch sollte im Sommer 2018 die Freigabe spätestens erfolgt sein und

nachfolgend ist unsere Prognose als äußerst konservativ anzusehen. Zuletzt

entwickelte sich der Aktienkurs der DGA äußerst dynamisch und näherte sich

unserem Kursziel immer weiter an. Auf Basis unseres DCF-Modells errechnet

sich ein Kursziel von 17,80 EUR und wir vergeben das Rating Halten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/16287.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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@ dpa.de

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