SFC SMART FUEL CELL AG, DE0007568578

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12.02.2018 - 10:58:23

Original-Research: SFC Energy AG : Hin...

Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG

Unternehmen: SFC Energy AG

ISIN: DE0007568578

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Hinzufügen

seit: 12.02.2018

Kursziel: 8,70 Euro

Letzte Ratingänderung: 17.02.2017: Hochstufung von Reduzieren auf Hinzufügen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG

(ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 7,70 auf EUR

8,70.

Zusammenfassung:

SFC Energy hat am 8. Februar vorläufige Zahlen für 2017 präsentiert, die

über unseren Schätzungen lagen. Der Jahresumsatz erreichte ein Rekordhoch

von EUR54,3 Mio. (+23% J/J). Das bereinigte EBITDA war klar positiv bei EUR1,5

Mio. (2016: EUR-2,7 Mio.). Hohe Nachfrage aus den Sicherheits- & Industrie-

und Öl- & Gasmärkten nach SFCs Produkten waren die Hauptumsatztreiber.

Strikte Kostenkontrolle hat den Turnaround bei den Erträgen unterstützt.

Ein hoher Ölpreis und anhaltend hohe Nachfrage der Kunden aus dem

Verteidigungsbereich sollten die Wachstumstreiber in 2018E sein. Das

Wachstum ist durch den deutlich gestiegenen Auftragsbestand zum Ende des

Jahres 2017 (EUR18,6 Mio., +10% J/J) unterlegt. Wir prognostizieren ein

Umsatzwachstum von 18% und ein EBIT von EUR2,5 Mio. für 2018E. Aufgrund SFCs

starker Wettbewerbsposition bei verlässlichen und sauberen netzunabhängigen

Stromlösungen erwarten wir in den nächsten Jahren nachhaltiges Wachstum und

steigende Profitabilität. Wir erhöhen unser Kursziel auf EUR8,70 (bisher:

EUR7,70) und bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy

AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his

ADD rating and increased the price target from EUR 7.70 to EUR 8.70.

Abstract:

On 8 February, SFC Energy presented preliminary 2017 figures which were

above our forecast. Annual sales reached a record high at EUR54.3m (+23%

y/y). Adjusted EBITDA was clearly positive at EUR1.5m (2016: EUR-2.7m). Strong

demand from security & industry and oil & gas markets for SFC's products

were the main revenue drivers. Strict cost control supported the earnings

turnaround. A high oil price and continuing strong demand from defence

customers look set to be the growth drivers for 2018E. This is supported by

a significantly increased order backlog at the end of 2017 (EUR18.6m, +10%

y/y). We forecast sales growth of 18% and EBIT of EUR2.5m for 2018E. Given

SFC's strong competitive position in the markets for reliable and clean

off-grid power solutions, we expect sustainable growth and increasing

profitability in coming years. We increase our price target to EUR8.70

(previously: EUR7.70) and reiterate the Add rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/16091.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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@ dpa.de

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