Micron: el rumor del split gana fuerza mientras los analistas elevan sus dianas a máximos históricos

Micron acumula un 600% en 12 meses y el mercado especula con un desdoblamiento. Ingresos récord, revisiones alcistas y valoración atractiva impulsan el optimismo.

La cotización de Micron Technology acumula una revalorización de más del 600% en doce meses, un movimiento que ha reabierto el debate sobre un posible desdoblamiento de sus títulos. El último split lo realizó en mayo de 2000, con una proporción 2:1. Ahora, con el precio rondando los 647 euros —desde un mínimo de 52 semanas de 82 euros—, el mercado especula sobre si la compañía repetirá la operación en la Nasdaq, como ya hicieron sus certificados canadienses (CDRs) con un split 5:1 en marzo de 2026.

Esa expectativa se alimenta de una racha de revisiones alcistas sin precedentes. En apenas una semana, tres grandes bancos han disparado sus estimaciones: Melius Research marcó el 19 de mayo un objetivo de 1.100 dólares, Citigroup elevó su previsión de 425 a 840 dólares, y Mizuho la fijó en 800 dólares con calificación de outperform. La media del consenso, según MarketBeat, se sitúa en torno a los 518 dólares, pero las nuevas metas individuales la han dejado ya obsoleta.

Detrás de este optimismo están los fundamentales. Micron cerró el segundo trimestre de su año fiscal 2026 con unos ingresos récord de 23.900 millones de dólares, un 196% más que el año anterior. Es el cuarto trimestre consecutivo de marcas históricas. Toda la producción de HBM4 para 2026 ya está contratada, y los clientes firman por primera vez acuerdos plurianuales de tres a cinco años, en lugar de los tradicionales compromisos trimestrales. Eso suaviza los ciclos de demanda que durante años castigaron al fabricante de memorias.

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El director financiero, Manish Bhatia, declaró recientemente en una conferencia de JP Morgan que el balance de la compañía es el más sólido de su historia. Las tres grandes agencias de calificación han elevado su rating este año, y la dirección prevé un nuevo récord de flujo de caja libre en el tercer trimestre. La confianza se refleja también en la decisión de incrementar el dividendo trimestral a 0,15 dólares por acción, un gesto simbólico —la rentabilidad apenas supera el 0,1%— pero que apunta a la estabilidad de la generación de caja incluso durante la expansión de su producción en Estados Unidos.

Pese a la escalada del precio, la valoración sigue siendo atractiva. El PER estimado para el próximo ejercicio es de 12,9 veces, frente a las 25,9 veces de la media del sector. El RSI se sitúa en 35,7, en territorio técnicamente sobrevendido, a pesar de que la acción acumula una ganancia del 140% en lo que va de año. La volatilidad a 30 días, anualizada, alcanza el 86%. La media móvil de 50 días (443 euros) y la de 200 días (275 euros) confirman una estructura alcista, aunque el precio ha cedido un 5,6% desde el máximo de 52 semanas de 685,40 euros registrado el 13 de mayo.

El volumen negociado el viernes quedó por debajo de la media mensual, lo que sugiere que la caída reciente responde más a recogidas de beneficios puntuales que a una presión vendedora institucional. En el lado bajista, el consejero Steven J. Gomo vendió 2.000 acciones a una media de 787 dólares el 11 de mayo, obteniendo 1,57 millones y reduciendo su participación directa en algo más de un 10%. Sin embargo, el mercado ha descontado esa operación como una decisión personal sin mayor trascendencia.

El siguiente catalizador será el informe trimestral, previsto para el 24 de junio. El consenso espera un beneficio de 19,34 dólares por título y unos ingresos de 33.600 millones, lo que supondría un incremento del 912% en el beneficio y del 261% en las ventas respecto al año anterior. Si Micron cumple o supera esas cifras —como ha hecho en los cuatro trimestres anteriores—, la probabilidad de que anuncie un split aumentará, aunque por ahora no hay comunicación oficial al respecto. La resistencia inmediata está en los 685 euros; el soporte clave, en 571 dólares. Una ruptura por debajo de ese nivel activaría señales de venta, pero el consenso mayoritario apuesta por una continuación de la tendencia alcista.

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