McKesson Corp: Analysten sehen weiteres Kurspotenzial für den US-Pharmagroßhändler

Die Aktie von McKesson Corp hat nach starken Zahlen und mehreren Hochstufungen durch Analysten ein neues Kursniveau erreicht. Wie viel Luft nach oben das Papier aus Sicht der Research-Häuser noch hat und welche Bewertungsspannen derzeit diskutiert werden, zeigt unsere aktuelle Analyse.

Die Aktie von McKesson Corp (ISIN US58155Q1031) zählt seit Monaten zu den stärkeren Werten im US-Gesundheitssektor: An der New York Stock Exchange notierte das Papier zuletzt bei rund 560 US?Dollar, nachdem es im Frühjahr ein neues Allzeithoch markiert hatte. Kursdatenportale wie MarketWatch mit Echtzeitkursen für McKesson zeigen damit auf Jahressicht ein deutlich zweistelliges Plus. Nach mehreren angehobenen Kurszielen durch große Investmentbanken rückt nun die Frage in den Fokus, ob das Aufwärtspotenzial der Aktie damit bereits ausgeschöpft ist oder ob institutionelle Investoren noch weiter nachlegen.

Analysten heben Kursziele an – Bewertung zwischen Qualität und Zyklik

Im Mittelpunkt der jüngsten Diskussion steht, dass mehrere Research-Häuser ihre Einschätzung zu McKesson Corp überarbeitet und die Kursziele spürbar angehoben haben. So hat die US-Investmentbank Goldman Sachs ihre Einstufung auf „Buy“ bekräftigt und das Kursziel für die Aktie nach starken Quartalszahlen auf rund 600 US?Dollar erhöht. In ihrer Analyse betonen die Strategen, dass McKesson dank langfristiger Lieferverträge mit Apothekenketten und Gesundheitssystemen sowie eines robusten Cashflows defensiven Charakter mit planbaren Erträgen verbindet, was in einem Umfeld höherer Zinsen besonders geschätzt wird. Auch die Erwartung eines stabilen Margenprofils und weiterer Aktienrückkäufe wird als wichtiger Treiber für das angehobene Kursziel genannt.

Parallel dazu hat JPMorgan das Rating für McKesson auf „Overweight“ gesetzt und ein mittelfristiges Kursziel im Bereich von 575 US?Dollar ausgerufen. In der Analyse, auf die sich unter anderem Berichte von Reuters über Analystenkommentare im Gesundheitssektor beziehen, heben die JPMorgan-Experten hervor, dass McKesson von strukturellen Trends wie der alternden Bevölkerung in den USA und dem wachsenden Volumen verschreibungspflichtiger Medikamente überdurchschnittlich profitieren dürfte. Insbesondere im Segment der Spezialpharmazeutika sieht JPMorgan einen wichtigen Werthebel, da hier Volumenwachstum und Margen deutlich über dem klassischen Großhandelsgeschäft liegen. Die Kombination aus hoher Visibilität der Umsätze, solider Bilanz und konsequentem Kapitalrückfluss an die Aktionäre rechtfertige aus Sicht der Analysten eine Prämienbewertung gegenüber traditionellen Distributoren.

Auch aus Europa kommen positive Signale: Die Schweizer Großbank UBS führt McKesson mit der Einstufung „Buy“ und einem Kursziel von rund 590 US?Dollar. UBS verweist in ihrem Sektor-Update zur US-Gesundheitslogistik auf den hohen Grad an operativer Effizienz, den McKesson durch IT?gestützte Lager- und Distributionsprozesse erreicht hat. In Kombination mit einer stetigen Optimierung des Produktmixes in Richtung margenstärkerer Therapien sei damit das Potenzial für ein über dem Branchendurchschnitt liegendes Gewinnwachstum gegeben. Auf Basis der aktuellen Konsensschätzungen taxiert UBS das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von McKesson für das kommende Geschäftsjahr im Bereich eines niedrigen bis mittleren zweistelligen Multiples und damit leicht über dem historischen Durchschnitt, was die Bank mit der gestiegenen Qualität der Ertragsbasis begründet.

Die hauseigenen Kennziffern, die etwa in den Kapitalmarktunterlagen auf der offiziellen Investor-Relations-Seite von McKesson zusammengefasst sind, zeigen zudem, dass der Konzern in den vergangenen Jahren kontinuierlich freie Mittelzuflüsse in signifikantem Umfang für Aktienrückkäufe und Dividenden genutzt hat. Viele Analysten sehen genau in dieser kapitalmarktorientierten Ausschüttungspolitik einen wesentlichen Grund, warum das Papier im Sektorvergleich einen Bewertungsaufschlag verteidigen kann. Während einige Häuser aufgrund des bereits gelaufenen Kurses inzwischen neutraler werden und Einstufungen auf „Hold“ samt Kurszielen knapp unter dem aktuellen Niveau aussprechen, überwiegen in den Konsensübersichten nach wie vor Kaufempfehlungen. Insgesamt liegt die Bandbreite der von großen Banken kommunizierten Kursziele dabei typischerweise zwischen rund 520 und 620 US?Dollar, womit die meisten Szenarien noch ein begrenztes, aber positives Aufwärtspotenzial nahelegen.

McKesson Corp ist einer der größten Pharmagroßhändler und Gesundheitsdienstleister in Nordamerika, der Krankenhäuser, Apotheken, Arztpraxen und andere medizinische Einrichtungen mit Medikamenten, Impfstoffen und Versorgungsgütern beliefert. Wachstumstreiber sind neben dem steigenden Volumen verschreibungspflichtiger Arzneimittel vor allem das Geschäft mit Spezialpharmazeutika und Onkologie-Therapien sowie Serviceangebote rund um Logistik, Distribution und datengetriebene Lösungen für Pharmahersteller.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.