iShares Gold Miners ETF: Zins-Dämpfer

Die US-Notenbank signalisiert eine anhaltend straffe Geldpolitik, was den US-Dollar stärkt und den Goldpreis drückt. Gleichzeitig erhöhen steigende Energiekosten den Druck auf die Margen der Minenbetreiber.

Die US-Notenbank hat den Goldsektor kalt erwischt. Statt der erhofften Zinswende signalisierte die Fed eine anhaltend straffe Geldpolitik, was den US-Dollar beflügelt und Goldminenwerte weltweit belastet. Gleichzeitig sorgen steigende Energiekosten für zusätzlichen Gegenwind in der Branche.

Die Fed bremst den Sektor aus

Die Entscheidung der Fed vom 18. März, die Zinsen in der Spanne von 3,5 % bis 3,75 % zu belassen, enttäuschte viele Marktteilnehmer. Da für das gesamte Jahr nur noch eine einzige Zinssenkung in Aussicht gestellt wurde, flüchteten Anleger verstärkt in den US-Dollar. Für Goldminenbetreiber ist das ein Problem: Ein starker Dollar drückt meist den Goldpreis, während gleichzeitig festverzinsliche Staatsanleihen gegenüber dem unverzinsten Edelmetall an Attraktivität gewinnen.

Steigende Kosten belasten die Margen

Neben der Geldpolitik sorgt die geopolitische Lage im Nahen Osten für Unruhe. Die dortige Eskalation treibt die Ölpreise nach oben, was die Inflationserwartungen schürt und den Spielraum für künftige Zinssenkungen weiter verengt. Für die im ETF enthaltenen Unternehmen bedeutet dies konkret höhere Betriebskosten. Da die Goldförderung extrem energieintensiv ist, geraten die Gewinnspannen unter Druck, wenn der Goldpreis fällt, während die Treibstoffkosten steigen.

Technische Lage spitzt sich zu

Der heutige Kursrückgang von rund 8,7 % auf 70,00 USD markiert eine deutliche Eintrübung des Chartbildes. Der ETF notiert damit fast 20 % unter seinem 50-Tage-Durchschnitt. Mit einem Relative-Stärke-Index (RSI) von 38 nähert sich der Sektor zwar einer technisch überverkauften Situation an, eine unmittelbare Bodenbildung ist jedoch noch nicht erkennbar.

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In den kommenden Tagen steht die technische Unterstützung des Goldpreises im Fokus. Sollte der Spot-Preis weiter nachgeben, dürfte der Druck auf die Minenwerte anhalten. Anleger richten ihre Aufmerksamkeit zudem auf die anstehenden operativen Berichte der Schwergewichte im ETF. Hier wird sich zeigen, welche Unternehmen ihre All-In Sustaining Costs (AISC) trotz der gestiegenen Energiepreise im Griff haben.

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