EchoStar Aktie: 25,64% Short-Quote führt Branche an

Satellitenspezialist EchoStar verzeichnet mit 25,6 Prozent die höchste Short-Quote der Branche, während Analysten auf milliardenschwere Deals setzen.

EchoStar spaltet den Markt wie kaum ein zweites Unternehmen im Kommunikationssektor. Während die Aktie seit Jahresbeginn um über zehn Prozent zulegte, wetten Leerverkäufer in historischem Ausmaß gegen den Satellitenspezialisten.

Aktuelle Marktdaten beziffern die Short-Quote auf 25,64 Prozent der ausstehenden Aktien. Damit führt EchoStar die Liste der meistgehassten Titel der Branche an und lässt Konkurrenten wie Sphere Entertainment weit hinter sich. Parallel dazu notiert das Papier bei 105,46 Euro, was einem Rückgang von knapp einem Prozent zum Vortag entspricht.

Milliardenwerte gegen Skepsis

Die enorme Skepsis der Leerverkäufer trifft auf optimistische Analystenstimmen. New Street Research stufte den Titel im Mai auf „Buy“ hoch und rief ein Kursziel von 161 US-Dollar aus. Experten verweisen dabei auf den inneren Wert der Frequenznutzungsrechte, die auf über 22 Milliarden US-Dollar geschätzt werden. Hinzu kommt eine milliardenschwere Beteiligung am Raumfahrtunternehmen SpaceX.

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Um die Liquidität bis zum Abschluss großer Transaktionen zu sichern, verschob EchoStar jüngst Zinszahlungen in Höhe von 183 Millionen US-Dollar. Die finanzielle Entspannung hängt maßgeblich an einem Deal mit AT&T. Dieser soll Nettoerlöse von 20,25 Milliarden US-Dollar einbringen und die Schuldenlast drastisch senken. Die regulatorischen Hürden durch die US-Behörden FCC und DOJ sind bereits genommen, lediglich der finale Vollzug steht noch aus.

Operativer Umbau unter Druck

Parallel zum finanziellen Drahtseilakt treibt das Unternehmen den Ausbau seines 5G-Netzes voran, das mittlerweile 80 Prozent der US-Bevölkerung erreicht. Indes kämpft das klassische Pay-TV-Geschäft mit Kundenschwund. Im abgelaufenen Quartal verlor das Segment rund 168.000 Abonnenten, was jedoch eine Verbesserung zum Vorjahreszeitraum darstellt.

Die Breitbandsparte steht derweil unter dem Druck neuer Konkurrenz durch Satelliten-Konstellationen in der niedrigen Erdumlaufbahn. Mit aktuell 739.000 Abonnenten muss sich EchoStar in einem zunehmend aggressiven Marktumfeld behaupten.

Die kommenden Monate entscheiden über den Erfolg der Transformation zum hybriden Mobilfunkanbieter. Im Fokus steht dabei die endgültige Abwicklung der AT&T-Transaktion und die damit verbundene Umschichtung der Schuldenprofile. Das Erreichen dieser Meilensteine dürfte darüber entscheiden, ob die Shortseller ihre Positionen decken müssen oder recht behalten.

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