American Water Works: Defensiver Versorger mit solidem Zahlenwerk – reicht das für neue Höchststände?

American Water Works bleibt für viele Anleger ein sicherer Hafen im defensiven Versorgersektor – doch nach den jüngsten Quartalszahlen und moderatem Kursrückgang stellt sich die Frage, ob die Bewertung noch Luft nach oben lässt oder bereits viel Zukunft eingepreist ist.

Die Aktie von American Water Works (NYSE: AWK, ISIN US0304201033) hat zuletzt eine kleine Verschnaufpause eingelegt: Am Dienstag eröffnete der Titel an der New York Stock Exchange bei 122,53 US?Dollar, nachdem der Schlusskurs tags zuvor bei rund 124,29 US?Dollar gelegen hatte und damit knapp 1,5 % unter dem jüngsten Niveau notierte.Aktuelle Kursdaten und Chartübersicht zeigen damit eine gewisse Zurückhaltung, obwohl der Versorger mit seinem regulierten Wassergeschäft weiterhin stabile Ertragsströme liefert.

Quartalszahlen: Stetiges Wachstum im regulierten Wassergeschäft

Als großer, staatlich regulierter Wasser- und Abwasserversorger in den USA hat American Water Works in den jüngsten Quartalszahlen erneut die typische Mischung aus moderatem Wachstum und hoher Visibilität präsentiert: Der Konzernumsatz legte im Vergleich zum Vorjahresquartal um einen mittleren einstelligen Prozentsatz zu und spiegelte damit sowohl genehmigte Tariferhöhungen als auch leichte Kundenzuwächse wider, wie aus mehreren Ergebnisberichten und Analystenauswertungen hervorgeht.Ein aktueller Ergebnisüberblick betont, dass insbesondere der regulierte Kernbereich – also die Trinkwasser- und Abwasseraktivitäten in verschiedenen US-Bundesstaaten – die Entwicklung getragen hat.

Beim Ergebnis je Aktie (EPS) gelang es dem Unternehmen, die Ertragskraft leicht zu steigern: Laut aktuellen Analystenkommentaren konnte American Water Works seinen Gewinn pro Anteil im Jahresvergleich um einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich verbessern und damit an die solide Entwicklung der vergangenen Jahre anknüpfen, die durch kontinuierliche Investitionen in Netze und Infrastruktur unterstützt wird.Aktuelle Analystendaten und Konsensschätzungen verweisen darauf, dass die Ertragsentwicklung stark an den regulatorischen Rahmen der einzelnen Bundesstaaten gekoppelt ist, was zwar große Ausschläge nach oben begrenzt, dafür aber auch deutliche Rückschläge unwahrscheinlich macht.

Wesentliche Treiber der Umsatz- und Ergebnisentwicklung sind dabei die regulatorisch genehmigten Renditen auf das investierte Kapital (Rate of Return) sowie ein kontinuierliches Investitionsprogramm in Milliardenhöhe, mit dem American Water Works veraltete Leitungen ersetzt, Kapazitäten erweitert und Wasserqualität sowie Versorgungssicherheit erhöht.Unternehmensmeldungen zur operativen Weiterentwicklung – etwa zur Neuordnung des Managements in wichtigen Tochtergesellschaften wie New Jersey American Water – unterstreichen zudem, dass der Konzern seine Strukturen auf eine langfristig steigende Kundennachfrage und auf strengere regulatorische Anforderungen ausrichtet.

Das Bild der jüngsten Quartalszahlen passt damit in das bekannte Muster: Der Versorger wächst nicht spektakulär, aber vorhersehbar und mit hoher Planbarkeit der Cashflows, was die Aktie für institutionelle Investoren attraktiv macht – laut aktuellen Auswertungen befinden sich über 80 % der Anteile in den Händen von Vermögensverwaltern und anderen institutionellen Investoren.Daten zum institutionellen Engagement zeigen dabei, dass gerade langfristig orientierte Anleger den defensiven Charakter des regulierten Wassergeschäfts schätzen.

Als reguliertes Versorgungsunternehmen betreibt American Water Works Wasser- und Abwasserinfrastruktur für Millionen Kunden in zahlreichen US-Bundesstaaten; das Geschäftsmodell basiert maßgeblich auf staatlich genehmigten Tarifen und langfristigen Investitionsprogrammen, bei denen genehmigte Renditen auf das eingesetzte Kapital erzielt werden. Die wichtigsten Umsatztreiber sind dabei genehmigte Tariferhöhungen, neue Kunden durch Netzerweiterungen sowie kontinuierliche Investitionen in die Modernisierung der Netze, die zu steigenden, aber relativ planbaren Erlösen führen.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.