Alphabet: 109.900 millones de dólares, un socio de 5.000 millones y la publicidad que se vuelve conversación
26.05.2026 - 22:22:24 | boerse-global.de
El gigante tecnológico ha presentado unas cuentas del primer trimestre de 2026 que superan todas las expectativas, pero el verdadero terremoto estratégico se juega en dos frentes que hasta ahora parecían dispares: la publicidad basada en inteligencia artificial y la venta de sus propios chips a terceros. Alphabet no solo facturó 109.900 millones de dólares, un 22% más que el año anterior, sino que además formalizó una alianza con Blackstone por valor de 5.000 millones de dólares para comercializar sus Tensor Processing Units como producto independiente.
El beneficio por acción alcanzó los 5,11 dólares, prácticamente el doble de lo que anticipaban los analistas. El negocio principal, búsqueda y publicidad, aportó 60.400 millones de dólares, con un avance del 19%. Pero lo más llamativo es cómo está cambiando el modelo: el 30% del gasto total en anuncios de búsqueda ya se canaliza a través de herramientas de IA generativa, y tres de cada cuatro usuarios del modo inteligente reportan decisiones de compra más rápidas.
El adiós al clic tradicional
Google ha presentado más de cuarenta nuevas funciones publicitarias basadas en inteligencia artificial. La idea fuerza es que la publicidad deje de ser una interrupción para integrarse directamente en las respuestas que ofrece el buscador. Herramientas como Business Agent for Leads —un chatbot especializado en captación de clientes— y los Conversational Discovery Ads convierten el anuncio en un diálogo. Además, el proyecto Universal Cart permite comprar y financiar directamente desde la búsqueda, con Walmart, Target y Sephora como socios iniciales.
Todo esto responde a una realidad numérica: aproximadamente el 60% de las consultas en Google ya terminan sin que el usuario haga clic en un enlace externo. La tasa de click-through se ha desplomado un 61%, según estimaciones del sector. Alphabet contraataca ampliando los espacios publicitarios dentro de los resúmenes generados por IA: en solo un año han pasado del 3% a casi el 40% de las búsquedas.
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Chips propios para un mercado exterior
El acuerdo con Blackstone representa un salto cualitativo. Alphabet ha decidido que sus TPU, los chips diseñados internamente para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial, no se queden en Google Cloud. El joint venture de 5.000 millones formaliza la venta directa a compañías como Meta y Anthropic. Es la primera vez que el gigante de Mountain View convierte su ventaja en semiconductores en una línea de negocio independiente con un socio financiero de primer nivel.
La nube sigue siendo el motor más potente. Google Cloud creció un 63% y su cartera de pedidos se disparó hasta los 462.000 millones de dólares, casi el doble que el trimestre anterior. Waymo, la unidad de vehículos autónomos, ya supera las 500.000 carreras semanales sin conductor, un ritmo que consolida su liderazgo en robotaxis.
Inversión sin freno y una sombra de seguridad
Para sostener esta infraestructura, Alphabet ha destinado 35.700 millones de dólares solo en el primer trimestre a gastos de capital. El plan anual oscila entre 180.000 y 190.000 millones, y la dirección ya ha adelantado que en 2027 la cifra será aún mayor. Los ingresos por IA generativa se han multiplicado por ocho en términos interanuales, lo que justifica, al menos sobre el papel, semejante desembolso.
Sin embargo, no todo son luces. The Financial Times reveló que una herramienta bautizada como Heretic logró vulnerar los mecanismos de seguridad de los modelos open source Gemma 3 y Gemma 4 en menos de 90 minutos, exponiendo la dificultad estructural de proteger modelos cuyos pesos son públicos. Alphabet ha reconocido la brecha técnica, pero el problema persiste.
Riesgo judicial y apetito comprador
En los tribunales, Alphabet sufrió un revés con sabor a precedente. Un jurado en Los Ángeles declaró a YouTube responsable por negligencia en un caso de adicción a redes sociales entre menores. La plataforma deberá asumir el 30% de una indemnización de seis millones de dólares. Más significativo que la cuantía es el efecto señal: más de 1.500 demandas similares están pendientes de resolución.
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Pese a todo, el consenso de los analistas sigue siendo positivo. Los precios objetivo oscilan entre 334 y 515 dólares, con una media de 429 dólares. La acción cotiza en torno a los 333 euros, acumula una ganancia cercana al 24% en lo que va de año y ha duplicado su valor en doce meses. La rentabilidad por dividendo se mantiene discreta: 0,22 dólares por acción, con fecha ex en junio.
La próxima cita con el mercado será a finales de julio, cuando Alphabet presente los resultados del segundo trimestre. Allí se verá si el ritmo de la nube y la monetización de la IA mantienen la velocidad actual.
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