Almonty Industries: la mina Sangdong dispara los ingresos, pero el mercado exige pruebas a una valoración de 147 veces ventas
24.05.2026 - 03:04:36 | boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries cerró el viernes en 25,80 CAD, con un ligero descenso del 0,35%, pero acumuló una ganancia semanal del 7,41%. Lejos de ser un movimiento lineal, la semana fue un vaivén: el lunes tocó los 23,69 CAD, el miércoles rebotó hasta 25,89 CAD, y el volumen de contratación se redujo de 572.000 títulos el lunes a poco más de 410.000 el viernes. La recuperación llegó tras un duro castigo, no de un empuje comprador sostenido.
Ese comportamiento refleja el pulso entre una historia de transformación operativa y unas cifras de valoración que invitan al escepticismo. La capitalización bursátil ronda los 7.350 millones de CAD, mientras que los ingresos de los últimos doce meses apenas alcanzan los 50 millones. El resultado: un ratio precio/ventas de 147. No es un error tipográfico.
Sangdong ya se nota en las cuentas
El primer trimestre del año fiscal 2026 trajo la primera prueba tangible de que la mina surcoreana Sangdong —en producción desde marzo— empieza a cambiar el perfil de la compañía. Los ingresos alcanzaron los 25,4 millones de CAD, un 221% más que en el mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado pasó de -2,4 millones a +6,1 millones, y el flujo de caja operativo se tornó positivo por primera vez: 9,7 millones CAD, frente a los -4,4 millones del primer trimestre de 2025.
El beneficio neto aún arrojó pérdidas de 5,3 millones de CAD, pero ese dato está condicionado por efectos de valoración no monetarios de pasivos derivados. En doce meses completos, el saldo neto negativo asciende a 132,56 millones de CAD. Sin embargo, la tesorería ofrece colchón: unos 260 millones de CAD en caja frente a 165 millones de deuda, lo que deja una liquidez neta de 94,5 millones.
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El factor geopolítico del wolframio y la prima de valor
El contexto político refuerza el relato de Almonty. El wolframio, metal crítico por su dureza y resistencia al calor, es indispensable en semiconductores, baterías, defensa y aviación. La UE lo ha incluido en su primera reserva coordinada de materias primas estratégicas, junto a tierras raras y galio, con el objetivo de reducir la dependencia de China. Sangdong es uno de los pocos proyectos relevantes de wolframio fuera del gigante asiático, y la empresa lo vincula explícitamente con las cadenas de suministro occidentales.
Esa narrativa explica —aunque no justifica automáticamente— la prima de valoración. En los últimos treinta días, la acción ha cedido un 19,22%, pero desde enero acumula una revalorización del 114,46%. El salto a doce meses es aún más llamativo: un 611%, hasta dejar el precio un 19,55% por debajo del máximo de 52 semanas (32,07 CAD).
El analista mantiene el optimismo, con cautela técnica
Jake Sekelsky, analista de Alliance Global Partners, reiteró su recomendación de compra y elevó el precio objetivo de 19,25 a 26,25 CAD. Su argumento: Sangdong debería entregar volúmenes crecientes en un entorno de precios favorable para el wolframio. El precio de la acción se sitúa justo por debajo de su media móvil de 50 sesiones (26,04 CAD), mientras que el RSI, en 70,4, roza el umbral de sobrecompra. La media de 200 días, en 15,61 CAD, evidencia la rapidez de la escalada. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 95%.
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Con un ratio precio/ventas de 147, el mercado ya descuenta una transformación profunda. El próximo informe trimestral será la prueba de fuego para saber si el impulso de ingresos se consolida y Sangdong empieza a traducir su potencial en resultados que justifiquen semejante prima.
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