3M Company: Analysten sehen nach Spin-off neues Kurspotenzial trotz Rechtsrisiken

Die Aktie der 3M Company steht nach dem Health-Care-Spin-off und milliardenschweren Rechtsvergleichen erneut im Fokus der Analysten. Während der Kurs zuletzt seitwärts tendiert, sehen mehrere Research-Häuser weiteres Aufwärtspotenzial – setzen aber klare Grenzen wegen PFAS- und Gehörschutzklagen.

Die Aktie der 3M Company hat sich in den vergangenen Wochen nach starken Ausschlägen wieder beruhigt: Am Freitag schloss das Papier an der NYSE bei rund XX,XX US?Dollar, nachdem es im Tagesverlauf moderat zwischen Gewinn- und Verlustzone schwankte. Aktuelle Kursdaten und Intraday-Bewegungen lassen sich etwa über große Finanzportale mit 3M-Notierung nachverfolgen, zum Beispiel über eine umfangreiche Kursübersicht für die 3M-Aktie auf Finanzen.net. Nach dem Spin-off des Health-Care-Geschäfts in das neue Unternehmen Solventum und milliardenschweren Vergleichszahlungen wegen Gehörschutz- und PFAS-Klagen richtet sich der Blick nun wieder stärker auf die Bewertung und die Analystenmeinungen zur künftigen Kursentwicklung.

Analysten nach Health-Care-Spin-off: Neue Kursziele für die 3M Company

Mit dem Abspalten des Health-Care-Geschäfts in Solventum hat 3M sein Profil als fokussierter Industrie- und Materialtechnologiekonzern geschärft, was eine Neubewertung der Aktie durch Analysten ausgelöst hat. Mehrere Research-Häuser haben ihre Modelle angepasst und neue Kursziele vorgelegt, die den Wegfall des margenstarken Medizinteils sowie die Entlastung durch Rechtsvergleiche berücksichtigen. Eine aktuelle Übersicht über Einschätzungen und Kursziele internationaler Banken liefert etwa eine Analystenzusammenstellung auf MarketWatch, in der sich durchschnittliche Ratings und Konsenskursziele ablesen lassen.

Beispielsweise hatte Morgan Stanley 3M nach der Ankündigung des Health-Care-Spin-offs zunächst mit einem zurückhaltenden Votum eingestuft und auf die hohe Unsicherheit durch die laufenden PFAS-Verfahren verwiesen; nach den milliardenschweren Vergleichsvereinbarungen wurde das Risiko-Profil jedoch als besser einschätzbar beschrieben und das Kursziel in einem umfangreichen Branchenreport leicht angehoben, bei gleichzeitig neutralem Rating. Ähnlich argumentiert die US-Großbank Goldman Sachs, die 3M in ihren Industrie- und Materialsektorstudien regelmäßig behandelt und sich dabei auf den Cashflow-Fokus des Managements und den Schuldenabbau nach der Abspaltung stützt; Details zu den Einschätzungen finden sich etwa in den Research-Zusammenfassungen großer Wirtschaftsmedien wie Reuters, die Ratingänderungen und Kurszielanpassungen laufend einpflegen.

Der Konsens vieler Analysten lautet, dass 3M nach dem Spin-off und den Rechtsvergleichen wieder berechenbarer geworden ist, das strukturelle Wachstum der verbleibenden Industriesegmente aber begrenzt bleibt. In den aktuellen Studien wird daher meist ein moderates Kurspotenzial gesehen, das stark vom Tempo der Margenverbesserung in den Kernbereichen Safety & Industrial, Transportation & Electronics sowie Consumer abhängt. Während einige Häuser die Aktie auf „Hold“ mit einem Kursziel leicht über dem aktuellen Niveau einstufen, sehen optimistischere Analysten Aufwärtspotenzial im zweistelligen Prozentbereich, falls die PFAS-Thematik nicht erneut eskaliert und die Produktivitätsprogramme greifen. Gleichzeitig wird aber betont, dass die Rechtsrisiken nicht vollständig verschwunden sind: Neue Klagen, wie etwa die von der australischen Regierung wegen PFAS-Löschschaum eingereichte Schadenersatzklage im Volumen von umgerechnet rund 1,3 Mrd. Euro, über die Fachportale wie KunststoffWeb berichten, unterstreichen, dass der juristische Nachhall der PFAS-Produkte das Bewertungsniveau weiterhin begrenzt.

Übergeordnet spiegelt sich dieses gemischte Bild auch darin wider, dass 3M trotz einer langen Dividendenhistorie und eines nach dem Kursrückgang auf den ersten Blick attraktiven Renditeprofils von vielen Analysten nicht als klassischer Wachstumswert, sondern eher als Sanierungs- und Restrukturierungsstory betrachtet wird. Die bewertungsseitigen Chancen ergeben sich aus dem Vergleich mit anderen Industrie- und Materialwerten, die beim Faktor Unternehmenswert zu EBITDA zum Teil höher gehandelt werden, während die Risiken in den Augen der Research-Häuser vor allem in weiteren Nachforderungen, strengeren Umweltauflagen und einem möglichen Konjunkturabschwung im Industrie- und Bausektor liegen. Investoren, die den Empfehlungen folgen, sollten daher neben den aktuellen Kurszielen auch die in den Analystenberichten dargestellten Szenario-Analysen und Stresstests für Cashflow und Bilanzstruktur berücksichtigen, die vielfach über die Investor-Relations-Seite von 3M oder über die jeweiligen Bankplattformen verlinkt werden, etwa über die umfangreiche IR-Plattform von 3M selbst.

Die 3M Company ist ein breit diversifizierter Technologie- und Industriekonzern, der weltweit Klebstoffe, Schleifmittel, Schutz- und Sicherheitslösungen, Elektronikmaterialien sowie Konsumgüter für Haushalt und Büro vertreibt. Das Wachstum des Unternehmens hängt maßgeblich von der industriellen Produktion, der Baukonjunktur, der Nachfrage nach Elektronik- und Automobilkomponenten sowie von der Fähigkeit ab, neue Materialien und Spezialchemikalien mit höherer Wertschöpfung in margenstarken Nischen zu platzieren.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.