HBM Healthcare Investments AG, CH0012627250

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20.01.2023 - 07:20:49

HBM Healthcare Investments publiziert Quartalsbericht mit Kennzahlen f?r das Quartal per 31. Dezember 2022 sowie f?r die ersten neun Monate des Gesch?ftsjahrs 2022/2023

Berichtsquartal schliesst mit Verlust von CHF 120 Millionen, prim?r aufgrund von W?hrungsentwicklungen. Hedging kompensiert R?ckgang teilweise 9-Monatsperiode schliesst mit Verlust von CHF 155 Millionen, prim?r aufgrund der gesunkenen B?rsenbewertung der gr?ssten Portfolioposition Portfolio bleibt ausgewogen und verf?gt ?ber intaktes Wertsch?pfungspotenzial Hoher Bestand an fl?ssigen Mitteln schafft Spielraum in volatilem Marktumfeld

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Berichtsquartal gepr?gt von W?hrungsentwicklungen

HBM Healthcare Investments schloss das dritte Quartal des Gesch?ftsjahrs 2022/2023 per Ende Dezember 2022 mit einem Verlust von CHF 120 Millionen ab. Der innere Wert je Aktie (NAV) ging in dieser Periode um 6.4 Prozent auf CHF 253.59 zur?ck, der Aktienkurs sank um 9.3 Prozent auf CHF 201.00.

Diese Wertminderung ist zu gut zwei Drittel auf W?hrungsentwicklungen zur?ckzuf?hren: Der US-Dollar wertete sich in der 3-Monatsperiode gegen?ber dem Schweizer Franken um 6.3 Prozent ab, der chinesische Yuan um 3.4 Prozent. Die W?hrungsabsicherung, welche im Oktober 2022 noch leicht erh?ht wurde, kompensierte diesen R?ckgang teilweise. Nach dem Kursr?ckgang des US-Dollars Mitte November wurde die Absicherung geschlossen. Insgesamt belastete die W?hrungsentwicklung das Ergebnis im Berichtsquartal mit rund CHF 84 Millionen.

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9-Monatsperiode von Marktsentiment beeinflusst

F?r die ersten neun Monate des am 31. M?rz endenden Gesch?ftsjahrs 2022/2023 resultierte ein Verlust von CHF 155 Millionen bei einem R?ckgang des NAV um 7.8 Prozent. Der Aktienkurs ging ?berproportional um 23.7 Prozent zur?ck.

In dieser 9-Monatsperiode belasteten die Fremdw?hrungen das Ergebnis mit CHF 25 Millionen deutlich weniger stark. Das Ergebnis ist haupts?chlich auf den marktbedingten R?ckgang der B?rsenkapitalisierung der gr?ssten Beteiligung Cathay Biotech zur?ckzuf?hren (Aktienkurs -21 Prozent).

Auch die relevanten Marktindizes im Gesundheitssektor waren in dieser Zeitperiode mehrheitlich r?ckl?ufig. Der breit gefasste MSCI World Health Care Index verzeichnete ein Minus von 1.9 Prozent. Im Segment Biotech schnitten die grossen und mittleren Unternehmen besser ab als die Kleinkapitalisierten: der Nasdaq Biotechnology Index (NBI) legte um 1.7 Prozent zu, w?hrend der SPDR S&P Biotech (XBI) um 7.7 Prozent zur?ck ging.

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Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Der Wert des Portfolios der privaten Unternehmen ging im Berichtsquartal um insgesamt CHF 41 Millionen zur?ck, davon CHF 28 Millionen aufgrund der W?hrungsentwicklung.

Folgende Ereignisse standen im Vordergrund:

Swixx Biopharma erwartet f?r das Gesch?ftsjahr 2022 einen Umsatzsprung auf ?ber EUR 700 Millionen. Das Unternehmen f?hrt deshalb einen Teil der ?bersch?ssigen Liquidit?t als Kapitalr?ckzahlung an die Aktion?re zur?ck. F?r HBM Healthcare Investments resultierte ein erfolgswirksamer Dividendenertrag von CHF 10 Millionen. Fangzhou, Betreiber der chinesischen Healthcare-Plattform Jianke.com, plant einen B?rsengang an der Hong Kong Stock Exchange und reichte im November den Prospekt ein. HBM Healthcare bewertet ihre Beteiligung an Fangzhou entsprechend ihrer vorsichtigen Bewertungspraxis noch immer zum Anschaffungswert. Im Hinblick auf den Jahresabschluss per Ende M?rz wird eine Neubewertung der Beteiligung gepr?ft, da aufgrund der guten operativen Entwicklung Finanzierungsrunden zu h?heren Bewertungen abgeschlossen worden sind. Acrivon Therapeutics, ein in der personalisierten Onkologie t?tiges US-Unternehmen, nahm ?ber einen B?rsengang rund USD 100 Millionen an neuem Kapital auf. Die Aktie schloss per Ende Dezember rund 8 Prozent unter dem Ausgabepreis. Bei verschiedenen Beteiligungen wurden Wertberichtigungen in H?he von insgesamt CHF 15 Millionen vorgenommen.

Im Berichtsquartal wurden keine neuen Investitionen in private Unternehmen get?tigt. CHF 20 Millionen flossen als Folgefinanzierungen an bestehende Portfoliounternehmen.

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Entwicklungen im Portfolio der b?rsenkotierten Unternehmen

Die b?rsenkotierten Unternehmen belasteten das Quartalsergebnis mit CHF 51 Millionen, davon CHF 39 Millionen aufgrund der W?hrungsentwicklung.

Y-mAbs Therapeutics erlitt einen unerwarteten R?ckschlag. Die US-Gesundheitsbeh?rde FDA verweigerte dem Unternehmen die Zulassung f?r Omburtamab, einer Antik?rper-Therapie zur Behandlung von seltenen Krebserkrankungen bei Kindern. Der Marktwert des Unternehmens war in der Folge stark r?ckl?ufig. Y-mAbs verf?gt mit DANYELZA? ?ber ein zugelassenes Medikament und entwickelt daneben weitere Krebstherapien. Die starke Kursentwicklung von Harmony Biosciences kompeniserte den R?ckgang bei Y-mAbs im Portfolio weitgehend. Bei Cytokinetics, Prometheus Biosciences, Cogent Biosciences, Natera, Travere Therapeutics, Vicore Pharma und Insmed wurden neue Beteiligungen aufgebaut oder bestehende Investitionen erh?ht.

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Entwicklungen im Fonds-Portfolio

Das Fondsportfolio belastete das Ergebnis im Berichtsquartal mit CHF 20 Millionen, davon CHF 11 Millionen aufgrund der W?hrungsentwicklung.

Im Berichtsquartal wurden Investitionsverpflichtungen in H?he von CHF 6 Millionen abgerufen und CHF 2 Millionen aus Realisationen zur?ckbezahlt.

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Verm?gensallokation

Das Portfolio bleibt gut ausgewogen mit einem Anteil b?rsenkotierter Unternehmen in H?he von 43 Prozent (davon 28 Prozent vormals private Unternehmen), 32 Prozent private Unternehmen, 8 Prozent Fonds und 2 Prozent ?brige Verm?genswerte.

Der Bestand der fl?ssigen Mittel erh?hte sich im Berichtsquartal durch den Vollzug der ?bernahmen von Biohaven und ChemoCentryx sowie durch Gewinnrealisationen bei Harmony Biosciences und Verk?ufen von anderen b?rsenkotierten Beteiligungen um rund CHF 122 Millionen auf CHF 282 Millionen. Dies entspricht 15 Prozent des Portfolios.

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Ausblick

Der Biotech-Sektor startete stark ins neue Jahr mit der Ank?ndigung von zwei Milliarden-?bernahmen zu deutlich ?ber den zuvor gehandelten Preisen (Albireo Pharma und CinCor Pharma). HBM Healthcare ist zwar in keinem der beiden Unternehmen investiert, verf?gt aber ?ber vergleichbar positionierte, operativ erfolgreiche private Unternehmen im Portfolio. Viele dieser Portfoliounternehmen weisen ein Mehrwertpotenzial auf, das sich bei einer Verbesserung des allgemeinen Marktumfelds materialisieren d?rfte. Bei verschiedenen b?rsenkotierten Unternehmen besteht zudem nach den teils markanten, meist marktbedingten Kursverlusten Potenzial f?r eine Gegenbewegung.

Die Unsicherheiten bez?glich der Auswirkungen des Zinsanstiegs, der gestiegenen Energiepreise und der geopolitischen Lage auf das globale Wirtschaftswachstum bleiben bestehen. HBM Healthcare rechnet weiterhin mit einem volatilen Marktumfeld. Dennoch bleibt HBM Healthcare Investments zuversichtlich in Bezug auf die gew?hlte Investitionsstrategie und sieht das Wertpotenzial des Portfolios f?r die kommenden Jahre intakt.

Der hohe Bestand an fl?ssigen Mitteln erlaubt HBM Healthcare Investments weiterhin, selektiv bestehende Positionen zu erh?hen und neue Engagements aufzubauen.

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Der Quartalsbericht Dezember 2022 ist auf der Webseite unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar. ?

Kontakt

F?r weitere Ausk?nfte wenden Sie sich bitte an Dr. Andreas Wicki, +41 41 710 75 77, andreas.wicki@hbmhealthcare.com.

Ende der Adhoc-Mitteilung Sprache: Deutsch Unternehmen: HBM Healthcare Investments AG Bundesplatz 1 6300 Zug

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