Stuttgart (www.rohstoffe-go.de) Erfolgreicher Explorer auf dem Weg zur Mine – so kann man dieser Tage die in Finnland tätige, australische Explorationsgesellschaft Vulcan Resources (WKN: A0HHEF / ISIN:  AU000000VCN8) beschreiben.


Nicht nur, dass das Unternehmen mittlerweile komplett schuldenfrei ist [die 5 Millionen AUD (australische Dollar) Convertible-Note (Unterart einer Wandelanleihe) wurden inzwischen an LinQ Capital zurückbezahlt ], auch in Bezug auf den Finanzierungsplan für das Flaggschiff-Projekt Kylylahti macht Vulcan Resources weiterhin höchst positive Fortschritte.


Wie im aktuellen Quartalsbericht Juni 2008 (hier können Sie den aktuellen Quartalsbericht in englischer Sprache als pdf-Datei abrufen) vermerkt, erhielt Vulcan Resources während der Präsentation des Unternehmens in Großbritannien und weiteren europäischen Ländern deutlich positive Zustimmung und erwartet bis zum Ende des Quartals weitere Vorverträge von Seiten der Investoren. Auch Anträge auf finanzielle Förderung von Seiten der finnischen Regierung wurden bereits gestellt. Auch hier ist man zuversichtlich, da vorausgegangene Gespräche mit Regierungsvertretern durchweg positiv verlaufen sind.


Gerade der zweite Punkt ist ein bedeutsamer Schritt für den Finanzierungsplan eines erfolgreichen Unternehmens, insbesondere eines Rohstoffunternehmens. Die Unterstützung der jeweiligen Landesregierung für ein Projekt, bezieht sich in der Regel auch auf die Unterstützung bei der Finanzierung durch die Vermittlung von Bank-Krediten oder auch Investoren. Wobei in diesem Zusammenhang eine Regierung auch immer bestrebt ist ein Erfolg versprechendes Projekt zu unterstützen, beispielsweise mit Infrastrukturprojekten - schafft ein solches doch Arbeitsplätze und Wachstum in der betreffenden Region.


In diesen Zusammenhang fällt im konkreten Fall bei Vulcan Resources auch die anstehende Notierung an der finnischen Börse. Im gegebenen positiven Umfeld strebt das Unternehmen eine Notierung für das letzte Quartal 2008 an. Ein solches Dual-Listing bietet den Vorteil der Möglichkeit einer stärkeren Nachfrage durch die inländischen, finnischen und norwegischen Investoren.


Off-Take-Agreements im Gespräch


Besonderes Augenmerk gilt auch den Gesprächen die Vulcan Resources gegenwärtig in Bezug auf so genannte Off-Take-Agreements führt.


Solche Off-Take-Agreements sind ein signifikanter Bestandteil eines erfolgreichen Finanzierungsplans eines Rohstoffunternehmens und bieten typischerweise einen stabilen Zufluss an Kapital für die Projektfinanzierung.


Was ist ein Off-Take-Agreement?


Im Sinne eines Off-Take-Agreements geht der Verkäufer (hier Vulcan) nicht das Risiko ein sich auf einen unsicheren Markt zu verlassen, sondern schließt stattdessen langfristige Lieferverträge, die einen Teil oder auch die Gesamtproduktion umfassen können, mit den Abnehmern (Offtaker) ab. Hierdurch erhält der Verkäufer den Vorteil eines konstanten Zustroms an Kapital um die nötigen Finanzierungskosten weiter zu decken. Das Kreditrisiko liegt hierbei beim Offtaker.


Offensichtlich gibt es noch mehr Parteien, die von den positiven Aussichten des Projekts überzeugt sind. Wie Vulcan Resources berichtet, wurde bereits von mehreren Seiten Interesse an Off-Take-Agreements für das Kylylahti-Projekt bekundet. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Verhandlungen innerhalb der nächsten drei Monate abgeschlossen sein werden.


Vulcan Resources hält überdies gegenwärtig 40,5 Millionen AUD (australische Dollar) an liquiden Mitteln.


Weitere spektakuläre Bohrergebnisse


Nach den überzeugenden Ergebnissen der erst im April veröffentlichten Machbarkeitsstudie (Feasibility Study) für Kylylahti, wobei die Kapaziät der Mine bereits um 60 % erhöht wurde, kann das Unternehmen nun weiterhin mit exzellenten Bohrergebnissen aufwarten.


Wie berichtet, wurde nun anhand der Bohrergebnisse erkannt, dass die Wallaby- und Wombat-Zonen des Kylylahti-Projekts zusammenhängend sind. Dies könnte nicht nur zu einer Erweiterung der Ressourcen-Schätzung führen, sondern auch die Lebensdauer der Mine erhöhen.


Hinzu kommt, dass auf dem Hietaharju-Nickelprojekt weitere positive Bohrergebnisse erzielt wurden. Bei den Oberflächen nahen Sulfiden wurden Werte von bis zu 3,1 % Nickel, 3,6 % Kupfer, 21,7 g/t Palladium und 4,5 g/t Platin erzielt.


Aktie günstig bewertet


Die Aktie der Vulcan Resources notiert mittlerweile, im Zuge der erneuten Korrektur an den Aktienmärkten bei 0,16 Euro an der Börse Frankfurt. Und damit fast wieder auf dem Niveau vor Veröffentlichung der Machbarkeitsstudie. Zuvor hatte der Aktienkurs nach den positiven Ergebnissen der Studie zwischenzeitlich um über 66 % zugelegt.


Bei einer gegenwärtigen Marktkapitalisierung von 36,3 Millionen Euro, übersteigt der Kapitalwert des Unternehmens mit 149 Millionen US-Dollar (entspricht 95,5 Millionen Euro gemäß aktuellem Wechselkurs) den reinen Börsenwert mittlerweile um über 163 %.

Miriam Kraus - Rohstoffe-Go.de