Original-Research: Klassik Radio AG : Buy

Original-Research: Klassik Radio AG : Buy | Bild: © ad-hoc-news

Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Klassik Radio AG

Unternehmen: Klassik Radio AG ISIN: DE0007857476

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage Empfehlung: Buy seit: 19.09.2011 Kursziel: 8,20 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler

Deutschlands einzige Radio-Aktie

Durch klare Alleinstellungsmerkmale hat sich Klassik Radio als unverwechselbare Marke in der deutschen Radiolandschaft positioniert. Der Sender erreicht rund 1,4 Mio. Hörer pro Tag und bietet einen exklusiven Werbezugang zu einem großen Teil seiner Hörer. Als überdurchschnittlich einkommensstark und gebildet sind diese eine besonders wertvolle Werbezielgruppe. Im Senderfokus stehen beliebte Stücke der klassischen Musik, ausgewählte Sinfonien, Konzerte und Opern.

Klassik Radio hat die größte UKW-Verbreitung aller privaten Radiosender und hält eine nationale Lizenz. Die Ausstrahlung erfolgt über mehr als 50 terrestrische UKW-Frequenzen in zahlreichen Ballungsräumen. Klassik Radio ist in mehr als 300 Städten über UKW und deutschlandweit über Kabel, europaweit über Satellit sowie weltweit über Internet (Webradio) zu empfangen. Als einziger privater Sender ist Klassik Radio am 1. August 2011 mit einem etablierten nationalen Markenformat im digitalen DAB+ Multiplex gestartet. Über 50 Mio. Menschen können DAB+ in Deutschland mit entsprechenden Empfangsgeräten empfangen. DAB+ ist geradezu dafür zugeschnitten, die Marktposition als nationaler Premiumsender für neue Werbechancen zu nutzen. Durch das bundesweit einheitliche Programm kann Klassik Radio eine einheitliche Einbettung von Radiowerbung darstellen und zugleich in sieben Sendegebieten regionalisierte Werbeinhalte anbieten.

Die Hörer von Klassik Radio bilden eine sehr klar definierte Zielgruppe, die von anderen Radiosendern bzw. Werbezeitenvermarktern nicht adressiert wird. Die relative Reichweite spiegelt sich bislang nicht in den Nettowerbeerlösanteilen wider. Nach der Fokussierung des Senders und der Vertriebseinheiten erwarten wir in den kommenden Jahren überdurchschnittliche Wachstumsraten. Dabei sollte die einmalige Programmerstellung erhebliche Skaleneffekte ermöglichen (Umsatz CAGR 2010/11e-2013/14e 7,2%, Nachsteuerergebnis CAGR 27,0% 2010/11e-2013/14e).

Wir nehmen die Klassik Radio-Aktie mit einem Buy-Rating in die Coverage auf. Unser Kursziel von EUR 8,20 je Aktie ist das Ergebnis eines dreistufigen standardisierten DCF-Modells. Gegenüber dem letzten Schlusskurs von EUR 5,15 je Aktie entspricht dies einem Kurspotenzial von knapp 60%.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11445.pdf

Kontakt für Rückfragen Susanne Hasler, Equity Analyst +49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66 susanne.hasler@sphene-capital.de Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.