Die positiven Effekte aus der Restrukturierung und die operativen Verbesserungen sollten eine Beschleunigung der Ertragsdynamik ab dem ersten Halbjahr 2010 ermöglichen. Das erreichbare Ziel einer operativen Marge von 14 Prozent im Jahr 2012 sei im aktuellen Aktienkurs noch nicht enthalten. Die Bewertung sei unterdessen im Vergleich zum historischen Durchschnitt weiter günstig. Mit einem Verhältnis des Unternehmenswertes zum Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen von 9,3 für 2010 werde das Papier noch um etwa zehn Prozent unter den langjährigen Schnitt gehandelt.

Mit der Einstufung "Add" gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial zwischen 5 und 15 Prozent besitzt. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten.

Analysierendes Institut Commerzbank.

FRANKFURT (dpa-AFX)