Baring Asset Management / Sonstiges

25.01.2010

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25. Januar 2010 - 10,7% wuchs Chinas Bruttoinlandsprodukt allein im letzten Quartal 2009 - für das ganze Jahr berechnet um 8,7%. Damit liegt China über den Erwartungen der Märkte und den Zielvorgaben der chinesischen Regierung. Wir erwarten, dass die chinesische Notenbank die Zinsen anheben wird, nach dem die Kreditvergabe enorme Ausmaße in 2009 angenommen hat und die Inflation im Dezember auf 1,9% gestiegen ist. Befürchtungen über eine Blasenbildung halten wir jedoch für übertrieben. Ungedeckte Kredite bzw. schlechte Kredite sind in 2009 zurückgegangen. Neue Kredite wurden für die Infrastrukturprojekte der Regierung genutzt. Die Annahme, dass diese Kredite hauptsächlich für Spekulationen im Aktien- und Immobilienmarkt genutzt wurden, ist unseres Erachtens falsch. Die Zügelung der Kreditvergabe durch die chinesische Regierung ist ein gutes Zeichen und wird die Kreditvergabe langfristig wieder normalisieren. Auch erwarten wir keine Renmimbi-Aufwertung in den nächsten sechs Monaten. Schaut man sich die Aktienmärkte rückblickend an, war 2009 für China der erste Teil einer Rally. 2010 wird ein Jahr sein, bei dem stock picking der Schlüssel zum Erfolg ist. Unserer Meinung nach wird die überdurchschnittliche Tendenz der asiatischen Börsenplätze auch weiterhin durch solidere Bilanzen und kräftigere Unternehmensgewinne gestützt. Die Aussichten asiatischer Aktien sind trotz der globalen Unsicherheit nach wie vor vielversprechend. Die Berichtssaison verlief aufgrund einer Vielzahl von Anhebungen der Gewinnprognosen für das laufende Jahr bisher sehr erfreulich. Dieser positive Trend wird auch vermutlich anhalten sowie von einer soliden Endnachfrage gestützt. Die größten Risiken bestehen in erneuten Besorgnissen um den Zustand globaler Finanzinstitute sowie einer Beendigung der lockeren Geldmarktpolitik seitens der Notenbanken.

Diese anhaltend aussichtsreichen Perspektiven für die asiatischen Aktienmärkte haben wir genutzt und unsere seit über 30 Jahren aufgebaute Asienexpertise weiter verstärkt. Barings hat sein Asien Pazifik Investment Team in Hong Kong um eine neue Position erweitert und den Investment Manager Colin NG als Head of Asian Equities eingestellt. Colin wird für die regionalen Asien-, sowie die Einzelländerfonds (mit Ausnahme der China Fonds) verantwortlich sein und in dieser Funktion an Henry Chan, Leiter des Asia Pacific Investment Teams, berichten.

Oliver Morath Geschäftsführer bei Barings in Frankfurt

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