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16.12.2016 - 11:33:28

Standard Life Investments: Kommt das 'Tapering' der EZB zu früh?

Standard Life Investments: Kommt das "Tapering" der EZB zu früh?

Edinburgh, 16.12.2016 - Obwohl Präsident Draghi nach der letzten Sitzung des EZB-Rats jeden Anschein von "Tapering" zu vermeiden suchte, sehen die Volkswirte von Standard Life Investments (SLI) mit dem Zurückfahren des Volumens der monatlichen Anleihekäufe und der angekündigten Zinserhöhungen durch die Fed weltweit den Zenith der monetären Stimuli überschritten. Stephanie Kelly, bei SLI für die politische Analyse zuständig, gibt jedoch zu bedenken, dass für eine solche Verwässerung der Geldpolitik - zumindest in Europa - noch kein Anlaß bestehe. Nur durch den Wegfall des Basiseffekts beim Ölpreis würde die Inflation in 2017 auf 1,2 Prozent steigen, und auch für 2018 erwartet sie gerade einmal eine (Headline-)Inflationsrate von 1,4 Prozent.

Anders als vielleicht in den USA sei in Europa auch nicht zu erkennen, dass eine lockere Fiskalpolitik aller Staaten die Last von der EZB nehmen würde. Und durch ihr Bremsmanöver könnte die Zuversicht, dass die EZB auf jeden Fall ihr Inflationsziel erreichen wolle, abnehmen - was im Falle von Extremrisiken die Schutzdecke über den Anleiherenditen, vor allem der Peripheriestaaten, wegziehen könnte.

"Dabei könnten in 2017 politische Ereignisse durchaus solche Extremrisiken darstellen", schreibt Kelly. Die in der Eurozone immer noch schwache wirtschaftliche Erholung habe nicht alle Bevölkerungsschichten gleichermaßen erreicht (siehe Chart 6), was den europakritischen Populismus unterstütze. Auch wenn dank der Wahlsysteme in Frankreich, Deutschland und den Niederlanden populistische Parteien wohl kaum an die Macht kämen, so würde doch die von den Wahlen ausgehende Unsicherheit für Nervosität an den Märkten sorgen und das Wachstum drücken können.

Lesen Sie mehr über die Jahresprognosen in den verschiedenen Regionen USA, UK, Europa, den entwickelten Märkte Asiens und den Emerging Markets im beiliegenden "Weekly Economic Briefing" des großen britischen Investmenthauses.

Für weitere Informationen:

Asset - Agentur für Finanzkommunikation Josef Schießl schiessl@asset-communication.de

Zusatzmaterial zur Meldung:

Dokument: http://n.eqs.com/c/fncls.ssp?u=VURQQYBFKI Dokumenttitel: Weekly Economic Briefing Standard Life Investments

16.12.2016 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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