ADLER Real Estate AG, DE0005008007

ADLER Real Estate AG, DE0005008007

24.03.2017 - 08:05:42

ADLER Real Estate AG: Geschäftsjahr 2016: Alle gesetzten Ziele erreicht oder übertroffen

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DGAP-News: ADLER Real Estate AG / Schlagwort(e): Jahresergebnis

ADLER Real Estate AG: Geschäftsjahr 2016: Alle gesetzten Ziele erreicht oder

übertroffen

24.03.2017 / 08:02

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

Geschäftsjahr 2016: Alle gesetzten Ziele erreicht oder übertroffen

- Erträge aus Immobilienbewirtschaftung um 16,5 Prozent auf EUR 252,4

Millionen gesteigert

- FFO I um 69,6 Prozent auf EUR 27,3 Euro verbessert

- Net Asset Value um 21,6 Prozent auf EUR 1,069,9 Millionen erhöht

- Loan-to-Value um 6,7 Prozentpunkte auf 61,3 Prozent gesenkt

- Weitere Verbesserungen für 2017 erwartet

Berlin, den 24. März 2017. Die ADLER Real Estate AG, Berlin hat im

Geschäftsjahr 2016 alle gesetzten wirtschaftlichen Ziele erreicht bzw.

übertroffen. Sowohl Ergebnisse als auch der Unternehmenswert wurden kräftig

gesteigert. Dabei konnten zugleich die Finanzierungsstruktur signifikant

verbessert und der LTV kräftig verringert werden. Für 2017 erwartet das

Unternehmen eine Fortsetzung der positiven Entwicklung.

Erträge und Ergebnis aus Immobilienbewirtschaftung um 16,5 Prozent

gesteigert

Im Geschäftsjahr 2016 erreichten die Erträge aus der

Immobilienbewirtschaftung, die überwiegend von den Mieteinnahmen geprägt

sind, EUR 252,4 Millionen. Das waren 16,5 Prozent mehr als im vergleichbaren

Vorjahreszeitraum (EUR 216,6 Millionen). Der wesentliche Grund für die

kräftige Zunahme liegt in der Ausweitung des Immobilienbestands in Folge der

im Vorjahr getätigten Akquisitionen, dem Erwerb der Wohnungsbaugesellschaft

JADE GmbH im Februar 2015, dem Erwerb der WESTGRUND AG im Juni 2015 und dem

Erwerb des Ajax-Portfolios am Ende des dritten Quartals 2015. Alle

Neuerwerbungen trugen 2016 zwölf Monate lang zu den Erträgen bei, 2015 war

das nur jeweils anteilig der Fall.

Die Erträge aus der Immobilienbewirtschaftung nahmen aber auch zu, weil die

wohnungswirtschaftlichen Leistungsindikatoren weiter verbessert werden

konnten. So lag die kontrahierte Miete/Monat/qm im Core-Portfolio am Endes

des Jahres 2016 in der Like-for-like-Betrachtung durchschnittlich bei EUR

5,04 und damit um EUR 0,06 oder 1,2 Prozent über dem vergleichbaren Wert des

Vorjahres (Gesamtportfolio: EUR 5,00 Ende 2016, EUR 4,93 Ende 2015). Im

Laufe des Berichtsjahres erhöhte sich der Vermietungsstand im Core-Portfolio

in der Like-for-like-Betrachtung um 1,1 Prozentpunkte auf 91,4 Prozent und

um 1,2 Prozentpunkte auf 90,0 Prozent im Gesamtportfolio.

Nach Abzug der Aufwendungen aus der Immobilienbewirtschaftung ergab sich

2016 ein Ergebnis aus der Immobilienbewirtschaftung in Höhe von EUR 113,6

Millionen, 24,0 Prozent mehr als im Vorjahr (EUR 91,6 Millionen).

Erheblich höherer Ergebnisbeitrag aus Veräußerung von Immobilien

Aus der Veräußerung von Immobilien hat die ADLER Real Estate AG 2016 ein

Ergebnis in Höhe von EUR 36,4 Millionen erzielt und damit den Wert des

Vorjahres (EUR 23,5 Millionen) deutlich übertroffen. Dieses Ergebnis geht

ausschließlich auf die Handels- und Privatisierungsaktivitäten der

Konzerntochter ACCENTRO Real Estate AG zurück, insbesondere darauf, dass

ACCENTRO im dritten Quartal ein im Zentrum von Berlin gelegenes Portfolio

von 419 Einheiten, das ursprünglich für die Einzelprivatisierung vorgesehen

war, als Ganzes zu attraktiven Bedingungen veräußern konnte.

Die Verkäufe von 934 Non-Core-Einheiten - seit Anfang 2015 strategisches

Ziel von ADLER, um die Leistungsfähigkeit des Gesamtportfolios zu erhöhen -

haben sich im Ergebnis nicht niedergeschlagen, da sie überwiegend zu

Buchwerten erfolgten. Zum Non-Core-Portfolio zählten am Jahresende noch rund

2.800 Einheiten.

Immobilienbewertung an veränderte Marktverhältnisse angepasst

Mit EUR 199,7 Millionen lag das Ergebnis aus der Bewertung der Investment

Properties 2016 deutlich über dem vergleichbaren Vorjahreswert (EUR 58,9

Millionen). Zum Teil hängt dieser Bewertungsgewinn mit den gestiegenen

Durchschnittsmieten, dem verbesserten Vermietungsstand und mit den Maßnahmen

zur Instandhaltung und Modernisierung der Immobilien zusammen, die 2016 in

Summe EUR 44,4 Millionen ausmachten (Vorjahr: EUR 36,1 Millionen). Zum

größeren Teil beruht das positive Bewertungsergebnis indes darauf, dass die

Bewertung von Einzelportfolios an die veränderten Marktverhältnisse

angepasst worden ist, die durch einen anhaltenden Druck auf die Renditen

(Yield Compression) gekennzeichnet waren.

EBIT deutlich gesteigert

Nach Berücksichtigung aller nicht finanziellen Aufwendungen ergab sich für

das Geschäftsjahr 2016 ein Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) in Höhe

von EUR 301,8 Millionen, 70,9 Prozent mehr als im vergleichbaren

Vorjahreszeitraum (EUR 176,6 Millionen). Ein Vergleich der in beiden

Perioden um die Einmal- und Sondereffekte bereinigten Ergebnisse ergibt ein

ähnliches Bild: Das bereinigte EBITDA erreichte 2016 EUR 124,3 Millionen und

lag damit um 30,0 Prozent über dem vergleichbaren Vorjahreswert (EUR 95,6

Millionen).

Funds from Operations (FFO) um zwei Drittel verbessert

Die FFO I ergaben in 2016 einen Betrag in Höhe von EUR 27,3 Millionen, 69,6

Prozent mehr als im Vorjahr (EUR 16,1 Millionen) und fast 10 Prozent mehr

als prognostiziert. Die FFO II wurden für 2016 mit EUR 55,3 Millionen

ausgewiesen, was ebenfalls einer kräftigen Steigerung gegenüber dem Vorjahr

entspricht (EUR 44,3 Millionen). Hier schlägt sich positiv nieder, dass die

ACCENTRO im dritten Quartal ein Immobilienportfolio in Berlin-Kreuzberg als

Ganzes verkaufen konnte, das ursprünglich für die Privatisierung vorgesehen

war.

Je Aktie errechnet sich auf unverwässerter Basis zum 31. Dezember 2016 ein

FFO I in Höhe von EUR 0,47 - eine deutliche Steigerung gegenüber dem

vergleichbaren Vorjahreswert (EUR 0,28).

Net Asset Value (NAV) um 21,6 Prozent erhöht

Der Net Asset Value (NAV), den die ADLER Real Estate AG als zentrale

Steuerungsgröße im Konzern ansieht, hat gemäß den Berechnungsvorgaben der

European Public Real Estate Association (EPRA) Ende 2016 EUR 1.069,9

Millionen erreicht. Er liegt damit um 21,6 Prozent höher als zum Jahresende

2015. Je Aktie betrug der unverwässerte EPRA NAV EUR 18,35 (Vorjahr EUR

15,51).

Loan-to-Value (LTV) auf 61,3 Prozent gesenkt

Das Verhältnis der um die Zahlungsmittel bereinigten Finanzverbindlichkeiten

zu den gesamten, ebenfalls um die Zahlungsmittel bereinigten Vermögenswerten

(Loan-to-Value) betrug unter der Annahme, dass die zum Berichtszeitpunkt

ausstehenden Wandelschuldverschreibungen in Aktien gewandelt werden, 61,3

Prozent, d.h. 6,7 Prozentpunkte weniger als am Jahresende 2015. ADLER ist

damit seiner Zielsetzung, den LTV auf unter 60 Prozent abzusenken, ein

weiteres Stück nähergekommen.

Weitere Verbesserungen für 2017 erwartet

ADLER plant, den Bestand an Immobilien im Verlauf des Jahres zu erhöhen.

Zwar stehen rund 2.800 Mieteinheiten zum Verkauf, dieser Rückgang soll aber

durch entsprechende Zukäufe kompensiert werden. Gleichzeitig wird eine

Verbesserung der operativen Kennzahlen erwartet: Die durchschnittliche

Miete/Quadratmeter sollte sich leicht erhöhen und der Leerstand entsprechend

zurückgehen. Dazu wird vor allem das 2016 aufgesetzte Programm zur

Renovierung von 1.500 leerstehenden Wohnungen beitragen. Als Summe dieser

unterschiedlichen Faktoren erwartet ADLER, dass die Jahres-Nettokaltmieten

2017 das Niveau von 2016 um etwa drei Prozent überschreitet.

Diese operativen Verbesserungen werden sich zusammen mit einer durch die

strukturellen Änderungen des letzten Jahres hervorgerufenen Verbesserung der

Kostenstrukturen und der bereits durch Rückzahlung höher verzinslicher

Verbindlichkeiten in die Wege geleiteten Verringerung des Zinsaufwandes

positiv auf die FFO I auswirken, sodass sie auf gut EUR 40 Millionen steigen

sollten. Das entspräche einem Zuwachs von etwa 50 Prozent.

Die finanziellen Indikatoren werden sich 2017 zum Teil erheblich verbessern.

Nachdem ADLER mit den Rückkäufen von höher verzinslichen

Unternehmensanleihen bereits im ersten Quartal 2017 begonnen hat, sollte der

LTV im Jahresverlauf deutlich auf eine Größenordnung von 55 Prozent absinken

und damit das Niveau erreichen, das ADLER auf Dauer für angemessen hält.

Zudem rechnet ADLER damit, durch die Rückführung höher verzinslicher

Anleihen und Refinanzierungen die durchschnittliche Verzinsung des

Fremdkapitals auf etwa 3,45 Prozent absenken zu können.

Die Prognose des zu erwartenden NAV fällt vergleichsweise schwer aus, weil

dieser entscheidend von der Wertentwicklung der Immobilienbestände und auch

von der Frage abhängt, wie sich die Immobilienbestände im Jahresverlauf

ändern, ob also die beabsichtigten Verkäufe von

"Non-Core"-Immobilienbeständen realisiert und gleichzeitig neue Portfolios

erworben werden können. ADLER rechnet 2017 mit Wertzuwächsen, die in der

Größenordnung eines niedrigen zweistelligen Prozentsatzes liegen.

Der vollständige Jahresabschluss der ADLER Real Estate AG für das

Geschäftsjahr 2016 steht auf der Website (www.adler-ag.com) zur Verfügung.

Ihr Kontakt für Rückfragen:

Dr. Rolf-Dieter Grass

ADLER Real Estate AG

Telefon +49 (30) 2000 91 429

E-Mail info@adler-ag.com

Finanzkennzahlen für das Geschäftsjahr 2016

In EUR Mio. 2016 2015 Veränd. Ziel Veränd.

2016/15 in % 2017 2017/16 in %

Gewinnund

Verlustrechnung

Bruttomieteinnahmen 252,4 216,6 + 16,5

Nettomieteinnahmen 167,5 131,6 + 27,3 172,5 + 3,0

Ergebnis aus der 113,6 91,6 + 24,0

Immobilienbewirt-

schaftung

Ergebnis aus der 36,4 23,5 + 54,9

Veräußerung von

Immobilien

EBIT 301,8 176,6 + 70,9

Konzernergebnis 133,8 78,3 + 70,9

FFO I 27,3 16,1 + 69,6 40,0 + 46,5

je Aktie (EUR)* 0,47 0,28 + 67,9

FFO II 55,3 44,3 + 24,8 50,0 -9,6

je Aktie (EUR)* 0,95 0,78 + 21,8

Bilanz (jeweils

31.12.)

Investment 2.442,0 2.270,2 + 7,6

Properties

EPRA NAV 1.069,9 879,5 + 21,6 1.250 + 16,8

je Aktie (EUR)* 18,35 15,51 + 18,3

Loan to Value (%) 61,3 68,0 -6,7 PP 55 -6,3 PP

Cashflow

aus betrieblicher 100,6 25,0 n.a.

Tätigkeit

aus -79,5 -438,7 n.a.

Investitionstätig-

keit

aus 53,4 430,2 n.a.

Finanzierungstätig-

keit

Mitarbeiter

(jeweils Stand

31.12.)

Anzahl 354 268 32,1

Vollzeitäquivalente 319 249 28,1

1) unverwässert, Anzahl der Aktien zum Stichtag von 47.702.374 (Vorjahr:

46.103.237) plus Anzahl der Aktien von 10.606.060, die aus Wandlung der zum

Aktienkapital zählenden Pflichtwandelanleihe entstehen (Vorjahr: 10.606.060)

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Internet: www.adler-ag.com

ISIN: DE0005008007, XS1211417362, DE000A1R1A42, DE000A11QF02

WKN: 500800, A14J3Z, A1R1A4, A11QF0

Indizes: SDAX, GPR General Index

Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard);

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