Baring Asset Management: LOCAL CURRENCY EMERGING MARKET DEBT ÜBERTRIFFT WEITERHIN DIE WERTENTWICKLUNG DER ANDEREN GROSSEN VERMÖGENSKLASSEN

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16.03.2011 / 10:09

Kapitalzuflüsse in Vermögensanlagen aus Schwellenländern kurbeln die Performance an, denn Investoren sind auf der Suche nach attraktiven Renditen

Frankfurt, 16. März 2011 - Das internationale Investmenthaus Baring Asset Management (Barings) rechnet damit, dass die Entwicklung am Markt für Schuldtitel aus Schwellenländern (EMD) anhält, da kaum eine andere Vermögensklasse eine vergleichbare Quelle der Outperformance aus Erträgen, Kapitalgewinnen und Aufwertungen aus Fremdwährungsbeständen bieten kann. Da sich die Schwellenländer in verschiedenen Stadien ihres Wirtschaftszyklus befinden und die Inflation einer ganzen Reihe von Zentralbanken Sorgen bereitet, unterstreicht Barings für die Investition in Schwellenländern die Notwendigkeit eines die Gesamtwirtschaft berücksichtigenden Top-down-Ansatzes. Thanasis Petronikolos, Manager des Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund, erläutert: 'Unserer Ansicht nach bieten Anlagen in auf lokale Währungen lautende Schuldtitel aus Schwellenländern einige der attraktivsten risikobereinigten Erträge. Tatsächlich steigt die Nachfrage nach Emerging Market Debt weiter, da OECD-basierende Pensionsfonds und inländische EM-Pensionsfonds auf ihrem derzeit begrenzten Engagement aufbauen. Aufgrund der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und in Afrika und in Folge von Gewinnmitnahmen nach der kräftigen Rallye vom Dezember zeigte sich der EMD-Markt jedoch vor kurzem volatil.'

Trotz einer gewissen Volatilität kennzeichnen die höheren Produktivitätswachstumsraten und die besseren demographischen Faktoren das starke Wachstumspotenzial der Schwellenländer, insbesondere im Vergleich zu den Industriestaaten. Barings betont, dass, solange die Investoren im aktuellen ultraniedrigen Zinsumfeld nach Renditen Ausschau halten, viel für eine Anlage in Emerging Market Debt spricht, da die Kuponrenditen bei attraktiven 6 % liegen.

Thanasis weiter: 'Das Konvergenzthema ist für die Währungen der Schwellenländer noch immer aktuell. Im Durchschnitt sind sie unterbewertet, und obwohl die Risikoprämien fallen, befinden sie sich noch auf einem hohen Niveau. Darüber hinaus ermöglicht uns diese Vermögensklasse, das Kapitalgewinnpotenzial dieser Märkte aktiv zu verwalten, um einen höheren Gesamtertrag zu erwirtschaften. Eine aktive Verwaltung der Zinsrisiken, eine aktive Verwaltung der mit Unternehmens- und Staatsanleihen verbundenen Risiken und eine fortgeführte Verringerung der noch immer mit EM-Anleihen verbundenen Risikoprämien liefern uns hervorragende Gelegenheiten, um eine Outperformance zu erzielen.'

Aktuell hält der Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund eine übergewichtete Position in den europäischen Schwellenländern aufgrund seines Engagements in Ungarn und Polen. In Lateinamerika gibt der Fondsmanager sowohl in Bezug auf Anleihen als auch in Bezug auf Währungen dem mexikanischen Rentenmarkt den Vorzug, nachdem die mexikanische Zentralbank ihren Leitzins unverändert bei 4,5 % beibehalten hat und damit über den längsten Zeitraum von einer Zinsänderung abgesehen hat.

Abschießend erklärt Thanasis: 'Innerhalb der Emerging Market Debt bieten die lokalen Währungen unserer Meinung nach die besten Gelegenheiten, da sie zahlreiche Möglichkeiten für Erträge, Kapitalgewinne und Aufwertungen aus Fremdwährungsbeständen bereithalten. Schuldtitel in lokalen Währungen machen derzeit 80 % des insgesamt 6 Billionen USD umfassenden EMD-Anlageuniversums aus, und es wird davon ausgegangen, dass innerhalb dieser Vermögensklasse der Anteil an Unternehmens- und Staatsanleihen steigt.

Obwohl EMD weiterhin den globalen Wirtschaftsschwankungen unterliegt, ist die Widerstandsfähigkeit dieser Vermögensklasse bewiesen; denn sie konnte sich nach mehreren Finanzkrisen, einschließlich der von 2008, schnell wieder erholen. Die Aufnahme von EM Local Debt in globale Anleiheportfolios und ausgewogene Portfolios verbessert deren Risiko-/Ertragsprofil, da die moderate Korrelation mit den Vermögensklassen der Industriestaaten Diversifikationsvorteile bieten.'

Baring Asset Management verfolgt bei seinen Anlagen in Emerging Market Debt einen Top-down-Ansatz. Nach einer gründlichen makroökonomischen Analyse der Fundamentaldaten werden äußerst überzeugende Ideen generiert und strategische Schlüsselpositionen mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont eingenommen. Um von kurzfristigen Gelegenheiten zu profitieren, nutzt der Fonds taktische Positionen. Für den Zwölfmonatszeitraum zum 31. Januar 2011 erzielte der Fonds eine Rendite von 9,7 %.

ENDE

Anmerkungen für Redakteure: *Der Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund Auf Verlangen der institutionellen Anleger wurde der Baring Emerging Income Fund am 17. Juni 2010 in den Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund umgewandelt. Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung einer maximalen Rendite durch eine Anlage in auf lokale Währungen lautende Schuldtitel aus Schwellenländern. Der Fonds investiert jederzeit mindestens 70 % seines Gesamtvermögens in Schuldtitel aus Schwellenländern, die auf lokale Währungen lauten und die von Regierungen, supranationalen Organisationen, Agenturen oder Unternehmen ausgegeben werden, die ihren Sitz oder ihre Hauptgeschäftstätigkeit in einem Schwellenland haben. Das Fondsvolumen beträgt zum 31. Januar 2011 206,5 Mio. USD.

Kontakt: Für Rückfragen: Ines Haag: Tel. +49 69 7169-1889 ines.haag@barings.com

Birgit Wirtz: Tel. +49 69 7169-1812 birgit.wirtz@barings.com www.barings.com

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