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"AKTIE IM FOKUS 2: Linde-Aktionäre jubeln über neues Angebot von Praxair"

AKTIE IM FOKUS 2: Linde-Aktionäre jubeln über neues Angebot von Praxair
Bild: © Fotolia.com / Romanchuck
ein vorgezogenes Weihnachtsgeschenk beschert: Für viele Anleger überraschend haben die Amerikaner den Deutschen erneut eine Fusion angeboten. Die Linde -Papiere machten daraufhin einen Sprung nach oben und schnellten am Mittwoch an der Spitze des freundlichen Dax um 4,73 Prozent auf 157,20 Euro nach oben.

Im frühen Handel waren die Linde-Anteilsscheine sogar um rund 8,5 Prozent angesprungen und hatten den höchsten Stand seit exakt einem Jahr erreicht. Auch die Anleger jenseits des Atlantiks hatten sich gefreut: Die Papiere von Praxair waren am Dienstag in New York rund 3 Prozent höher aus dem Handel gegangen, lagen am Mittwoch jedoch wieder mehr als 1 Prozent im Minus.

PRAXAIR HAT WOHL NACHGEBESSERT

Am Dienstagabend teilte Linde mit, Praxair habe einen "überarbeiteten" Vorschlag gemacht. Man werde ihn prüfen.

"'Überarbeitet' kann eigentlich nur bedeuten, dass der Vorschlag seitens der Amerikaner verbessert wurde", sagte ein Börsianer. Im September waren Fusionsgespräche noch gescheitert. Laut Linde-Aufsichtsratschef Wolfgang Reitzle war dafür auch ein Streit zwischen dem damaligen Linde-Finanzchef Georg Denoke und Vorstandschef Wolfgang Büchele verantwortlich. Denoke musste inzwischen seinen Hut nehmen und Büchele hatte mitgeteilt, dass er nicht für eine zweite Amtszeit zur Verfügung stehe.

KARTELLRECHTLICHE HÜRDEN

Im Falle eines Zusammenschlusses sieht Analyst Eggert Kuls von Warburg Research beide Industriegase-Anbieter als Gewinner. Wegen der deutlichen Bewertungslücke dürften die Linde-Aktionäre aber noch etwas stärker von der Transaktion profitieren. Sein Kursziel von 162 Euro je Linde-Aktie könnte im Falle einer Fusion klar überschritten werden.

Derweil bleibt aber unklar, ob die Fusion im zweiten Anlauf tatsächlich zustande kommt. Zwar erhoffen sich die Anleger erhebliche Einsparungen, allerdings gibt es eine Reihe möglicher Fallstricke. So müssten sich die beteiligten Konzerne wohl in erheblichem Ausmaß von Unternehmensteilen trennen, um die Zustimmung der Kartellbehörden zu erhalten. Dabei seien jedoch für diese Geschäftssparten wohl keine hohen Verkaufserlöse zu erwarten, da es in der Branche nur einige Firmen gebe, die als Käufer in Frage kämen, schrieb Martin Rödiger vom Analysehaus Kepler Cheuvreux.

FUSION UNTER GLEICHEN?

Rödiger rechnet im Erfolgsfall mit einem Zusammenschluss unter Gleichen. Dieser könne aufgrund des höheren Marktwertes der Amerikaner beispielsweise durch die Ausschüttung einer Sonderdividende realisiert werden, schrieb er in seinem Kommentar vom Mittwoch. Angenommen, es seien Verkäufe in einem Volumen von 3,3 Milliarden Euro nötig, um eine Genehmigung der Wettbewerbshüter zu erhalten, wäre der Deal bei einer Milliarde Euro an Synergien für die Aktionäre noch wertsteigernd.

Jeremy Redenius von Bernstein Research hingegen schrieb, dass der angestrebte Deal wohl eher keine "Fusion unter Gleichen" sei. Denn im Grunde würden die Amerikaner Linde vermutlich faktisch übernehmen wollen. Der Kauf eines derart großen deutschen Unternehmens durch einen US-amerikanischen Konzern aber sei bislang in der Geschichte ohne Beispiel. Redenius rechnet damit, dass vor allem die Deutschen die Hauptlast in puncto Kostensenkungen tragen dürften.

LINDE BEENDEN EINJÄHRIGE SCHWÄCHEPHASE

Analyst Thorsten Strauß von der NordLB argumentierte ähnlich: Fusionsverhandlungen würden eine Einigung mit den Arbeitnehmervertretern bei Linde, die für den im Rahmen des Sparprogramms vorgesehenen Stellenabbau erforderlich ist, nicht gerade erleichtern.

Vor fast einem Jahr waren die Anteilsscheine nach einem verdüsterten Ausblick um mehr als 14 Prozent abgesackt - ein Verlust, von dem sie sich erst jetzt erholt haben. Die Talfahrt endete Mitte Februar bei 113,50 Euro und der erste Fusions-Vorstoß von Praxair sorgte Mitte August für deutlichen Auftrieb. Sein Scheitern brachte die Aktie dann aber nochmals vom Erholungskurs ab.

Dazu schreibt aktiencheck.de: Frankfurt - Linde-Aktienanalyse von Aktienanalyst Bernhard Weininger von Independent Research: Bernhard Weininger, Aktienanalyst von Independent Research, hebt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Aktie des Industriegase-Herstellers und Anlagenbauers Linde AG (ISIN: DE0006483001, WKN: 648300, Ticker-Symbol: LIN, Nasdaq OTC-Symbol: LNAGF) von 155 Euro auf 171 Euro an . Linde-Aktie: Neuer Fusionsvorschlag von Praxair - Kursziel steigt auf 171 Euro! Aktienanalyse. weiterlesen ...

Dazu schreibt aktiencheck.de weiter: Kulmbach - Linde-Aktie: Übernahmefantasie - Kaufsignal! Aktienanalyse Martin Weiss, stellvertretender Chefredakteur vom Anlegermagazin "Der Aktionär", sieht in einer aktuellen Aktienanalyse ein Kaufsignal bei der Aktie des Industriegase-Herstellers und Anlagenbauers Linde AG (ISIN: DE0006483001, WKN: 648300, Ticker-Symbol: LIN, Nasdaq OTC-Symbol: LNAGF) . Linde-Aktie: Übernahmefantasie - Kaufsignal! Aktienanalyse. weiterlesen ...

Dazu schreibt aktiencheck.de: Lauda-Königshofen - Linde-Aktie schießt in die Höhe! Chartanalyse Nach den zuvor gescheiterten Verhandlungen um eine mögliche Fusion zwischen Linde (ISIN: DE0006483001, WKN: 648300, Ticker-Symbol: LIN, Nasdaq OTC-Symbol: LNAGF) und Praxair im September wurde gestern Abend ein überarbeitetes Angebot des US-Konzerns vorgelegt und beflügelte daraufhin die Kursfantasie der Anleger - die Aktie schoss im frühen Handel um gut sieben Prozent in die Höhe, so Jürgen Sterzbach von . Linde-Aktie schießt in die Höhe! Chartanalyse. weiterlesen ...

pressrelations.de berichtet dazu: Naturschutzbund Deutschland e V NABU, Berlin . NABU: Kritische Analyse beleuchtet Verbreitungswege für Vogelgrippe in Geflügelwirtschaft. weiterlesen ...

Dazu schreibt bsi-fuer-buerger.de weiter: Arbeitslosigkeit in Deutschland: Gute Zahlen, schlimmer „USA-Trend“ weiterlesen ...

ariva.de berichtet dazu: DZ Bank AG: Allianz: Q3 besser als erwartet, Ausblick bestätigt weiterlesen ...

finanztreff.de schreibt weiter: ANALYSE-FLASH: Bernstein bleibt bei Linde trotz neuem Praxair-Vorstoß vorsichtig weiterlesen ...

www.taz.de meldet dazu: Die Wahrheit: Santa mit Hackebeil weiterlesen ...

Dazu ariva.de: Ad hoc: Linde AG: Linde AG hat einen modifizierten Vorschlag für einen möglichen Zusammenschluss unter Gleichen mit Praxair, Inc. erhalten weiterlesen ...

N24.de berichtet: Flüchtlingspolitik - Deutsche fühlen sich von Europa im Stich gelassen weiterlesen ...

Aktien im Fokus - Dienstag, 29.11.2016 weiterlesen ...
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